>> 浙商證券-浙江民企概念股票池及主題指數(shù)-主題策略：從民企座談會看浙江立潮頭-250220
| 上傳日期： |
2025/2/20 |
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| 882KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
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作者： |
王大霽,廖靜池,高旗勝 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
時隔近6年，總書記再度主持召開民營企業(yè)座談會，釋放出鼓勵民營企業(yè)科技創(chuàng)新、支持民營經(jīng)濟發(fā)展的強烈信號。從參會企業(yè)來看，本次民企座談會的“浙江濃度”高，參會的浙江民企既有象征新質(zhì)生產(chǎn)力的科技新秀，也包括聚焦新能源、新材料等方向的老牌傳統(tǒng)企業(yè)。此外，“杭州六小龍”近期也引發(fā)市場強烈關(guān)注。因此，我們篩選出27個相關(guān)受益標的組成“浙江民企概念股票池”，并構(gòu)建“浙江民企主題指數(shù)”?；厮葸^去1年，該指數(shù)在2025年以來相對萬得全A的超額收益顯著。
浙江故事引發(fā)市場關(guān)注
民企座談會的“浙江濃度”高。時隔近6年，總書記再度主持召開民營企業(yè)座談會。據(jù)不完全統(tǒng)計，參會的浙江省民營企業(yè)至少占據(jù)6席。其中，既有深刻改變產(chǎn)業(yè)格局的互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里巴巴、蛇年春節(jié)期間走紅的新質(zhì)生產(chǎn)力代表DeepSeek和宇樹科技，也有聚焦新能源、新材料的老牌傳統(tǒng)企業(yè)正泰集團、科百特、傳化集團。與2018年座談會相比，本次參會企業(yè)所屬的行業(yè)賽道科技含量更高，計算機、人工智能、新能源等行業(yè)是重點方向。
“杭州六小龍”引發(fā)市場強烈關(guān)注。DeepSeek火爆“出圈”之后，其與杭州另外五家科技獨角獸企業(yè)——宇樹科技（機器人）、云深處科技（機器人）、杭州游科（信息技術(shù)）、強腦科技（腦機接口）、群核科技（空間智能）被統(tǒng)稱為“杭州六小龍”。歸因角度看，杭州孕育出“六小龍”可能得益于以下三點共性因素：1）政府前瞻性引進初創(chuàng)企業(yè)并給予真金白銀“耐心陪跑”；2）深厚的數(shù)字產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)和優(yōu)惠政策吸引了大量創(chuàng)新人才和科創(chuàng)企業(yè)；3）優(yōu)質(zhì)的營商環(huán)境有利于激發(fā)市場活力，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)氛圍濃厚。2月5日，浙江召開“新春第一會”，“建設(shè)創(chuàng)新浙江、推進科技創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新深度融合兩篇大文章”位居2025年重點工作之首。
現(xiàn)有浙江民企指數(shù)總覽
目前市場上現(xiàn)有的浙江杭州民企指數(shù)包括杭州灣區(qū)指數(shù)（931033.CSI）、杭州地區(qū)指數(shù)（8883234.WI）和中證浙江民企指數(shù)（000840.CSI）。規(guī)模風格上看，上述指數(shù)總體偏大盤風格；行業(yè)風格上看，總體偏周期和成長風格；行業(yè)分布上看，主要分布在醫(yī)藥、計算機、機械等行業(yè)；個股數(shù)量上看，杭州灣區(qū)指數(shù)、杭州地區(qū)指數(shù)、中證浙江民企指數(shù)成分股數(shù)量分別為100家、231家、559家。
浙江民企概念股票池
我們篩選了行業(yè)龍頭或受益于AI、人形機器人、新能源等產(chǎn)業(yè)趨勢的浙江民企共27個標的并構(gòu)建“浙江民企概念股票池”，行業(yè)上集中于計算機、傳媒、電子、汽車等方向。
我們構(gòu)建的浙江民企主題指數(shù)
我們從A股、港股、美股中選擇與浙江杭州相關(guān)，同時將可能受益于AI、人形機器人等主題的股票納入指數(shù)當中，編制了浙江民企主題指數(shù)，以更好反映和跟蹤全球范圍內(nèi)浙江民營企業(yè)的整體情況?；厮葸^去1年，該指數(shù)在2025年以來相對萬得全A的超額收益顯著。
風險提示
政策落地進程不及預(yù)期；海外形勢變化超預(yù)期。
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