>> 方正中期期貨-聚烯烴及苯乙烯期貨期權(quán)日度策略-250219
| 上傳日期： |
2025/2/21 |
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| 2518KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴震蕩，LLDPE05合約收7872元/噸，漲0.33%，持倉變化-7558手，PP05合約收7414元/噸，漲0.08%，持倉變化+2977手。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：下游采購意愿謹(jǐn)慎，市場(chǎng)交投一般，貿(mào)易商出貨緩慢，現(xiàn)貨價(jià)震蕩調(diào)整，國內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8050-8700元/噸；PP市場(chǎng)，華北拉絲主流價(jià)格在7250-7380元/噸，華東拉絲主流價(jià)格在7350-7480元/噸，華南拉絲主流價(jià)格在7350-7530元/噸。
【重要資訊】
?。?）供給方面：聚乙烯新裝置集中投產(chǎn)，供應(yīng)壓力仍存，PP部分裝置檢修，裝置負(fù)荷小幅調(diào)整。截至2月13日當(dāng)周，PE開工率為83.64%，周環(huán)比-3.18%，PP開工率79.01%，周環(huán)比-0.41%。
?。?）需求方面：隨著下游返崗復(fù)工，需求逐步修復(fù)回暖。截止2月13日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率38%（+12%），包裝45%（+12%），單絲38%（+13%），薄膜42%（+10%），中空37%（+9%），管材33%（+12%）；塑編開工率41%（+6%），注塑開工率43%（+6%），BOPP開工率53.27%（+25.54%）。
?。?）庫存端：2025-02-19，兩油庫存88.00萬噸，較前一交易日環(huán)比-1.00萬噸。截止2月14日當(dāng)周，PE社會(huì)貿(mào)易庫存19.32萬噸（-0.252萬噸），PP社會(huì)貿(mào)易庫存5.043萬噸（+0.145萬噸）。
（4）成本端：烏克蘭無人機(jī)襲擊導(dǎo)致俄原油管道運(yùn)力下降，短期油價(jià)上漲，但地緣政治趨向緩和，或?qū)⑾拗品磸椄叨?，?duì)聚烯烴支撐一般。
【市場(chǎng)邏輯】
塑料新裝置投產(chǎn)接踵而至，供應(yīng)壓力仍存，PP裝置檢修稍有增加，下游來看，當(dāng)前隨下游復(fù)工有所恢復(fù)，但尚未完全恢復(fù)，對(duì)上游拉動(dòng)一般。
【交易策略】
供需偏弱，但需求逐步修復(fù)回暖，預(yù)計(jì)短期相對(duì)低位震蕩，關(guān)注成本端波動(dòng)。LLDPE參考撐位7600-7650元/噸，壓力位7950-8000元/噸；PP參考支撐位7150-7200元/噸，壓力位7550-7600元/噸。
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