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總量視角
　　【A股大勢(shì)研判】
　　周四滬深三大指數(shù)窄幅震蕩，盤面上看，泛AI主線活躍，AI眼鏡板塊領(lǐng)漲，科技股的熱度集中度有所擴(kuò)散，出現(xiàn)高低切換現(xiàn)象，低位小市值個(gè)股出現(xiàn)補(bǔ)漲行情，另外，醫(yī)藥等消費(fèi)股上漲。
　　從近期市場(chǎng)看，A股部分科技成長(zhǎng)類標(biāo)的缺乏基本面支撐。在經(jīng)歷持續(xù)大漲后，需警惕板塊內(nèi)部的分化回落。另外，港股市場(chǎng)此輪的先行示范效應(yīng)較為明顯，周四恒生指數(shù)震蕩，恒生指數(shù)及恒生科技指數(shù)進(jìn)入去年“924”行情高位區(qū)間，要謹(jǐn)防上方技術(shù)性拋壓導(dǎo)致的階段性震蕩。也可能對(duì)A股的帶來(lái)影響。整體上看，目前國(guó)內(nèi)基本面整體修復(fù)下，中長(zhǎng)期A股震蕩“慢?！鄙闲腥允侵骰{(diào)，結(jié)構(gòu)性牛市占優(yōu)。短期看，指數(shù)在持續(xù)反彈后，上方可能面臨密集成交區(qū)間的重要阻力，能否突破這一關(guān)鍵點(diǎn)位將成為市場(chǎng)的重要看點(diǎn)。
　　操作上，規(guī)避近期持續(xù)大漲的高位科技股，適當(dāng)關(guān)注熱點(diǎn)輪動(dòng)過(guò)程中，低位AI應(yīng)用以及“AI+”領(lǐng)域的擴(kuò)散機(jī)會(huì)，另外，高股息個(gè)股仍有逢低配置的價(jià)值，以分紅規(guī)模和持續(xù)性相對(duì)占優(yōu)的央國(guó)企為主。最后，近幾年調(diào)整幅度比較的深的醫(yī)藥醫(yī)療及新能源板塊也可擇機(jī)配置。
　　最后，特別提醒一下：預(yù)計(jì)2025年實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，加強(qiáng)超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)，打好政策“組合拳”。一系列有力度且有儲(chǔ)備的宏觀政策落地值得期待。展望2025年，預(yù)計(jì)將會(huì)是財(cái)政大年，政策對(duì)于經(jīng)濟(jì)的支持或?qū)⒀永m(xù)，國(guó)內(nèi)整體的增量需求來(lái)源或?qū)膶?duì)外的出口，轉(zhuǎn)向內(nèi)需的逐步修復(fù)。2025年3月前后市場(chǎng)將進(jìn)入數(shù)據(jù)驗(yàn)證期，3月全國(guó)“兩會(huì)”確定的全年經(jīng)濟(jì)目標(biāo)對(duì)市場(chǎng)而言值得關(guān)注（兩會(huì)之前，處于對(duì)政策的憧憬，市場(chǎng)大概率“慢?！毕蛏希?，即便市場(chǎng)震蕩或回踩也不用擔(dān)心。兩會(huì)后，根據(jù)政策的力度再靈活應(yīng)變。做空做多都是手段，賺錢才是目的）。特別國(guó)債增發(fā)和赤字調(diào)整的決策則要等兩會(huì)做出決策