>> 瑞達(dá)期貨-國債期貨日?qǐng)?bào)-250224
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
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| 350KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
廖宏斌 |
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行業(yè)消息
1、中共中央、國務(wù)院：加大中央預(yù)算內(nèi)投資、超長期特別國債和地方政府專項(xiàng)債券對(duì)農(nóng)業(yè)農(nóng)村領(lǐng)域重大項(xiàng)目建設(shè)的支持力度。
2、春運(yùn)40天（2025年1月14日至2月22日），全社會(huì)跨區(qū)域人員流動(dòng)量90.2億人次，比2024年同期增長7.1%。
3、全國22個(gè)超大特大城市在2035年前的國土空間總體規(guī)劃全部獲批，標(biāo)志著這些城市未來十年發(fā)展的空間藍(lán)圖繪就。
觀點(diǎn)總結(jié)
周一國債現(xiàn)券集體走弱，3-7Y收益率上行2.5-5bp，10Y、30Y收益率上行4bp左右至1.77%、1.95%。國債期貨集體下跌，TS、TF、T、TL主力合約下跌0.06%、0.19%、0.32%、1.12%。央行凈投放1020億，DR007加權(quán)利率回落至2.04%，短期受極緊資金面沖擊、科技牛春季行情擾動(dòng)影響，利率債短端調(diào)整擴(kuò)散至中長端，考慮到政策利率利差和存單發(fā)行利率，短期利率或已上行極限至極限，考慮到兩會(huì)前后資金面往往趨穩(wěn)，關(guān)注近期降準(zhǔn)是否落地。國內(nèi)基本面端，1月金融數(shù)據(jù)稍好于預(yù)期，政府債券貢獻(xiàn)下社融保持一定增長；春節(jié)效應(yīng)拖累M1、M2小幅回落，非銀存款明顯減少；1月CPI、PPI小幅弱于預(yù)期。9月下旬一系列增量政策初見成效，基本面邊際企穩(wěn)的基礎(chǔ)上央行20日宣布一年期、五年期LPR維持不變，但中期來看基本面弱現(xiàn)實(shí)預(yù)期不改，當(dāng)前內(nèi)生性消費(fèi)復(fù)蘇仍是財(cái)政主要著力點(diǎn)，近期央行與國務(wù)院頻頻召開重磅會(huì)議強(qiáng)調(diào)提振消費(fèi)與科技，關(guān)注兩會(huì)具體政策出臺(tái)。海外方面，美國1月CPI、PPI數(shù)據(jù)超預(yù)期，20日美聯(lián)儲(chǔ)公布的1月貨幣政策紀(jì)要將聯(lián)邦基金利率維持在4.25%至4.5%之間，市場再度強(qiáng)化3月底保持現(xiàn)有利率的預(yù)期，當(dāng)前美通脹是制約美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策短期放松的主要矛盾。策略方面，短期股強(qiáng)債弱或是市場情緒釋放，中長期基本面端尚未看到拐點(diǎn)，利率中樞仍有下行空間，近期美元指數(shù)持續(xù)走弱緩解匯率壓力或?yàn)榻禍?zhǔn)降息提供一定政策空間。但債市行情熊短牛長，下跌速率往往快于上漲速率，建議短期規(guī)避并觀察期債調(diào)整情況，待企穩(wěn)后再擇機(jī)配置
重點(diǎn)關(guān)注
2月24日18:00歐元區(qū)1月CPI年率終值；
2月24日18:00歐元區(qū)1月CPI月率初值；
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