>> 東方證券-宏觀伴讀系列(41)：AI突破與宏觀經(jīng)濟-250224
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
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| 240KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
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作者： |
陳至奕,孫金霞,曹靖楠 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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研究結(jié)論
已有很多文獻討論過AI對于宏觀經(jīng)濟的影響，但對于這一日新月異的細分賽道，2025年的視角和之前若干年相比已經(jīng)大有不同，如Sandy Carter（2025）認為Deep Seek證明了并非只有科技巨頭才能主導(dǎo)人工智能創(chuàng)新，市場仍然對敏捷靈活的初創(chuàng)公司和非傳統(tǒng)參與者敞開，這重振了競爭。也基于這種變化，以往認為AI將加劇產(chǎn)業(yè)集中度、僅有那些具有更強技術(shù)能力的大公司能夠從中獲益的觀點就不一定全然成立了。
AI對宏觀經(jīng)濟的直接影響主要有三個渠道（和本系列其他報告不同，本文我們只關(guān)注ChatGPT誕生之后的最新觀點）：
一是“人工智能+”對生產(chǎn)率的提升：Francesco Filippucci, Peter Gal, MatthiasSchief發(fā)表于2024年11月的OECD工作論文綜合考慮AI對不同工種績效的提升、各行業(yè)任務(wù)受AI影響的比例（Exposure），以及未來AI采用率的變化來構(gòu)建一般均衡模型，認為AI預(yù)計將在未來10年內(nèi)為美國的年度全要素生產(chǎn)率增長貢獻約0.25-0.6個百分點（當(dāng)下增速為1%左右），雖然不足以將生產(chǎn)率增長恢復(fù)到20世紀60年代（戰(zhàn)后“黃金時代”）的水平，但幅度也相當(dāng)顯著，且從作者的文獻回顧看，在同類測算中這并不是一個激進的估計。
二是資本開支對GDP的直接提振：這方面有相當(dāng)多的討論集中在咨詢、金融機構(gòu)。高盛2023年預(yù)測AI將拉動全球GDP在10年之間增長7%；麥肯錫2023年也認為生成式AI可能為全球經(jīng)濟帶來高達17.1-25.6萬億美元的提振，這還不包括此前自動化帶來的增長，機構(gòu)測算認為AI和其他自動化技術(shù)的總體影響可能在接下來的十年內(nèi)使發(fā)達經(jīng)濟體的年均GDP增長率提高1.5到3.4個百分點。
三是社會福利。AI應(yīng)用可能導(dǎo)致勞動/資本分配比例下降，部分崗位（尤其是數(shù)據(jù)錄入、文件歸檔等）縮減，同時也會帶來一系列新型崗位（如AI倫理顧問、人工智能訓(xùn)練師），這已經(jīng)成為一致預(yù)期，除此之外，2025年2月Suvradip Maitra等在The Conversation（一個專由學(xué)者和研究人員供稿的澳大利亞媒體網(wǎng)絡(luò)）上撰文，提供了幾個更為獨特的視角，包括（1）社會服務(wù)領(lǐng)域正在通過使用AI減輕行政負擔(dān)，但聊天AI容易產(chǎn)生不準確的反應(yīng)，如美國飲食失調(diào)協(xié)會部署了聊天機器人來支持相關(guān)用戶，但提供有害減肥建議后旋即被下線；（2）使用人工智能的推薦系統(tǒng)由于“針對性”過強導(dǎo)致歧視，如向男性展示較女性更多的招聘廣告；（3）識別系統(tǒng)尤其是面部識別導(dǎo)致的隱私泄露；（4）使用AI計算長期失業(yè)或福利欺詐的風(fēng)險，可能會加重對邊緣人群的傷害。
Daron Acemoglu在2024年5月發(fā)表的“The Simple Macroeconomics of AI”一文中還探討了AI對宏觀經(jīng)濟影響的不確定性，作者提出，為實現(xiàn)AI的更大收益，應(yīng)更多關(guān)注如何為不同種類工人提供可靠信息（如為維修工、教育工作者提供實時、情境相關(guān)的幫助，減少諸如電工在處理高級設(shè)備故障時由于缺乏足夠?qū)I(yè)知識和故障排查信息而難以解決問題的情況），而不是僅僅打造類似人類對話的工具。
今年地方兩會中，31個省市中有29個在2025年計劃部分提及“人工智能”（廣西進一步指出“人工智能是新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革的重要驅(qū)動力量，廣西不能缺席、不能落后”），涉及人工智能與傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的結(jié)合、教育、重點實驗室打造、新興職業(yè)的培育等等，我們認為重要的變化正在發(fā)生，一是謀求科技突破成為區(qū)域間尤其是龍頭城市/省份錦標(biāo)賽的重要維度，二是“六小龍”等獨角獸的案例印證了至少在部分領(lǐng)域，并非只有資本雄厚的龍頭企業(yè)能夠成功，這將提升企業(yè)與地方的競爭意愿與信心，百花齊放可能會成為現(xiàn)實，其對投資的帶動或大于預(yù)期。
風(fēng)險提示
海外文獻的結(jié)論不契合國內(nèi)實際情況的風(fēng)險；
引用的學(xué)術(shù)研究、計量模型所需假設(shè)與現(xiàn)實存在偏差的風(fēng)險。
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