>> 南華期貨-聚酯產(chǎn)業(yè)鏈日報-250224
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
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| 1861KB |
| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
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作者： |
戴一帆,周嘉偉 |
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MEG-瓶片：終端需求預(yù)期不佳，震蕩偏空看待
【盤面動態(tài)】周一EG05收于4666（0），本周05基差+28（+3），5-9月差收于-48（-4）。PR05收于6326（-44），05盤面加工費收于452（-2）。
【庫存】華東港口庫至79.6萬噸，環(huán)比上期增加1.5萬噸。
【裝置】古雷石化70w近日起停車檢修。海外裝置方面，科威特一套53w裝置近期重啟運行。
【觀點】
近期EG價格總體走勢以震蕩偏弱為主?；久娣矫妫?yīng)端近期古雷石化按計劃停車檢修，乙二醇負荷回落至72.16%，仍處高位；煤制方面部分裝置負荷上調(diào)，煤制負荷小幅增長；本周部分前期停車裝置計劃重啟，預(yù)計乙二醇負荷小幅提高。庫存方面，上周到港中性，發(fā)貨偏低，周一港口顯性庫存繼續(xù)小幅累積；本周到港中性，預(yù)計顯性庫存短期持穩(wěn)。需求端，聚酯負荷隨節(jié)后裝置重啟回升至87.7%，受瓶片開工不振影響，聚酯復(fù)產(chǎn)總體較慢。其中長絲及短纖復(fù)產(chǎn)較快，瓶片開工受效益影響負荷不增反降，預(yù)計仍將對聚酯負荷高點有所壓制。聚酯需求而言，織造、紗廠開工均有快速回升，當(dāng)前總體進度較歷年同期而言相對中性。但當(dāng)前而言，一方面下游接單不佳，多以交付年前訂單為主，實際需求仍將視后續(xù)訂單表現(xiàn)而定；另一方面，下游坯布庫存壓力高于歷年同期，在庫存與效益的雙重壓力下，終端需求后續(xù)增長的預(yù)期相對悲觀。
總體而言，受下游需求預(yù)期轉(zhuǎn)弱影響，乙二醇近期走勢以震蕩下行為主。供應(yīng)端檢修預(yù)期前期已有較多交易，而需求端在當(dāng)前的效益與庫存下，終端織造對滌絲的負反饋壓力短期預(yù)計有限，但瓶片方面無論是庫存壓力抑或效益問題對聚酯開工的上限預(yù)計仍將持續(xù)。短期來看，乙二醇走勢預(yù)計仍以震蕩偏空為主，主要關(guān)注需求端終端訂單表現(xiàn)。而瓶片期貨自身盤面加工費繼續(xù)圍繞400小幅波動，預(yù)計加工費在400下方支撐作用較強；絕對價格主要以跟隨原料端波動為主，近期價格隨成本端震蕩。
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