>> 寶城期貨-橡膠甲醇原油日報：利空情緒主導，原油大幅收低-250224
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
寶城期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳棟 |
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核心觀點
橡膠：本周一國內(nèi)滬膠期貨2505合約呈現(xiàn)縮量減倉，震蕩偏弱，略微收低的走勢，盤中期價重心小幅下移至17895元/噸一線運行。收盤時期價略微收低0.91%至17895元/噸。5-9月差貼水幅度小幅升闊至145元/噸。隨著國內(nèi)兩會臨近，市場偏多氛圍增強，疊加國內(nèi)外天膠產(chǎn)區(qū)處于低產(chǎn)季，供應(yīng)壓力偏低。不過下游需求偏弱，膠價持續(xù)走強面臨較大阻力。在多空分歧的背景下，預(yù)計后市滬膠期貨2505合約或維持震蕩整理的走勢。
甲醇：本周一國內(nèi)甲醇期貨2505合約呈現(xiàn)放量減倉，震蕩企穩(wěn)，略微收漲的走勢，期價最高上漲至2579元/噸一線，最低下探至2537元/噸，收盤時略微收漲0.75%至2568元/噸。1-5月差貼水幅度升闊至9元/噸。受益于國內(nèi)煤炭期貨價格大幅上漲帶動，在弱需因素掣肘下，提振甲醇期價震蕩企穩(wěn)，預(yù)計后市甲醇期貨2505合約或維持震蕩整理的走勢。
原油：本周一國內(nèi)原油期貨2504合約呈現(xiàn)放量增倉，弱勢下行，大幅收低的態(tài)勢，期價最高漲至561.5元/桶，最低下跌至543.3元/桶，收盤時期價大幅收低3.35%至545.9元/桶。2025年二季度全球原油供給預(yù)期逐漸回升。OPEC+產(chǎn)油國產(chǎn)能擴增以及美國頁巖油產(chǎn)量回升將成為油市供應(yīng)增量來源。而進入2月中下旬以后，北半球原油需求旺季將趨于尾聲，煉廠開工率穩(wěn)步回落，消費后勁不足，原油累庫壓力穩(wěn)步凸顯。根據(jù)季節(jié)性規(guī)律來看，未來兩個月北半球原油庫存將轉(zhuǎn)入累庫周期，預(yù)計后市不斷回升庫存壓力將對國內(nèi)外油價形成負面影響。隨著中東巴以暫時?；?，美伊沖突尚未發(fā)生實質(zhì)性惡化，地緣價值尚未凸顯。而美俄和談,俄烏沖突停火在即，地緣價值預(yù)期顯著下降。在偏空因素浮現(xiàn)情況下，預(yù)計后市國內(nèi)外原油期貨價格仍將延續(xù)震蕩偏弱的走勢。
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