>> 長江期貨-尿素&甲醇周報-250224
| 上傳日期： |
2025/2/24 |
大小： |
6619KB |
| 格式： |
pdf 共22頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹雪梅,張英 |
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尿素：農(nóng)需節(jié)奏變化，價格博弈加劇
市場變化：尿素盤面價格沖高后回落震蕩運行，現(xiàn)貨成交稍有降溫，現(xiàn)貨價格由漲價轉(zhuǎn)為窄幅下調(diào)。2月21日尿素2505合約收盤價1799元/噸，較上周下調(diào)21元/噸。尿素現(xiàn)貨河南市場日均價1754元/噸，較上周上調(diào)71元/噸，山東市場日均價1753元/噸，較上周上調(diào)51元/噸。
基本面變化：供應(yīng)端尿素開工負(fù)荷率84.6%，其中氣頭企業(yè)開工負(fù)荷率63.54%，較上周基本持平，尿素日均產(chǎn)量19.43萬噸。成本端無煙煤市場需求端仍支撐有限，煤價偏弱暫穩(wěn)運行，山西晉城S0.4-0.5無煙洗小塊含稅價930- 980元/噸。需求端隨著氣溫好轉(zhuǎn)，用肥備肥需求逐步釋放，復(fù)合肥企業(yè)產(chǎn)能運行率51.36%，較上周提升16.93個百分點，復(fù)合肥庫存79.41萬噸，較上周降低13.43萬噸。三聚氰胺和脲醛樹脂等工業(yè)需求平穩(wěn)跟進(jìn)。庫存端尿素企業(yè)庫存147.2萬噸，較上周減少24.5萬噸，庫存減量主要在內(nèi)蒙古、新疆、湖北和河南。尿素港口庫存11.6萬噸，減少1.9萬噸。目前注冊倉單7900張，合計尿素15.8萬噸，較上周減少1361張，合計尿素2.722萬噸，倉單尿素貨源逐漸釋放。主要運行邏輯：尿素供應(yīng)環(huán)比持平，尿素日均產(chǎn)量仍處高位。近兩日尿素期貨價格出現(xiàn)回調(diào)，現(xiàn)貨價格上漲乏力，短期農(nóng)業(yè)需求支撐減弱，預(yù)計尿素價格短期偏弱運行，3月復(fù)合肥生產(chǎn)集中，開工率進(jìn)一步回升，對尿素需求有一定支撐，運行區(qū)間參考1720-1880。
重點關(guān)注：尿素裝置減產(chǎn)檢修情況、倉單情況、復(fù)合肥開工情況、出口政策、煤炭價格波動
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