>> 華寶證券-ETF及指數(shù)產品網(wǎng)格策略周報-250226
| 上傳日期： |
2025/2/26 |
大小： |
872KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華寶證券 |
| 評級： |
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作者： |
程秉哲,衛(wèi)以諾 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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◆網(wǎng)格交易策略概述：簡單來說，“網(wǎng)格交易”本質上是一種高拋低吸的交易策略。但與依賴判斷長期走勢的趨勢交易不同，網(wǎng)格交易是一種基于價格波動的策略，它不預測市場的具體走勢，而是利用價格在一定范圍內的自然波動來獲取利潤，適用于價格頻繁波動的市場。在震蕩行情中，投資者可以考慮靈活運用網(wǎng)格交易，通過反復多次地賺取相對較小的差價來增強投資收益，待新的方向或市場主線明確之后再進行倉位及策略上的切換。
◆適用網(wǎng)格交易標的特征：1、選擇場內標的；2、長期行情穩(wěn)定；3、交易費用低廉；4、流動性好；5、波動性較大?；谏鲜鎏卣魑覀冋J為，權益型ETF是相對合適做網(wǎng)格交易的標的類型。
◆本期華寶證券ETF網(wǎng)格策略重點關注標的：
（1）紅利ETF（510880.SH）：從中長期來看，在無風險利率中樞的下移趨勢下，高股息驅動的紅利投資邏輯并未發(fā)生改變。同時，國家政策積極引導中長期資金入市，并優(yōu)化完善上市公司常態(tài)化分紅機制，也進一步提升了高股息資產的投資價值。短期來看，截至2月25日，紅利指數(shù)（000015.SH）的PE-TTM為6.93，經(jīng)歷前期調整后進一步回歸理性區(qū)間，或為合適布局時點。另外，春節(jié)后的兩個重要時間節(jié)點——3月初的兩會與4月末的業(yè)績集中披露期，長期表現(xiàn)穩(wěn)定且業(yè)績與分紅更具相對確定性的紅利策略，屆時可能更受市場青睞。
?。?）亞太精選ETF（159687.SZ）：該ETF跟蹤富時亞太低碳精選指數(shù)，覆蓋日本、中國、韓國、中國臺灣、澳大利亞、東南亞等多個泛亞太國家/地區(qū)，前十大成分股中包含臺積電、騰訊、豐田、阿里、澳大利亞聯(lián)邦銀行、三星、三菱、日立、索尼等全球科技、金融、可選消費領域巨頭。中長期維度上，日韓等相對成熟市場在半導體、高端裝備等領域的創(chuàng)新突破不斷；東南亞等新興市場正憑借區(qū)域經(jīng)濟一體化深化與人口、產業(yè)鏈重構等多重紅利奮起直追，在電子、醫(yī)藥等制造業(yè)領域逐步承接全球供應鏈轉移，在金融科技、數(shù)字化改革等新賽道也開展戰(zhàn)略卡位。泛亞太地區(qū)作為全球經(jīng)濟增長最具活力的區(qū)域之一，兼具“高成長性”與“結構性轉型”雙重屬性，中長期配置價值凸顯。短期維度上，截至2月25日，亞太低碳精選指數(shù)的PE-TTM為16.11，伴隨美聯(lián)儲加息周期結束后的全球資產價值重估，整體估值處于中低位的亞太權益資產有望迎來資產回流與盈利修復雙擊。
（3）光伏ETF（515790.SH）：2024年中國光伏新增裝機達277.17 GW，同比增長約28%，再創(chuàng)歷史新高，然而我國光伏發(fā)電滲透率相比其它能源仍處于較低水平，長期來看仍有較大提升空間。光伏板塊在經(jīng)歷過去3年的去庫存周期后，當前已來到業(yè)績、估值、情緒三重底部，具備較強安全墊。伴隨未來需求端逐步復蘇，供給端持續(xù)推進政策約束、改革落地、自律限產與市場化出清，板塊情緒、估值、業(yè)績將有望迎來修復。
（4）軍工ETF（512660.SH）：我國“十四五”期間軍工實力得到空前強化。軍機：以殲-20隱身戰(zhàn)斗機、運-20戰(zhàn)略運輸機、直-20通用直升機為代表的"20系列"裝備實現(xiàn)體系化突破，“殲-35A”新型戰(zhàn)機首次亮相，無一不標志著我國航空裝備實現(xiàn)從引進仿制到完全自主創(chuàng)新的根本性轉變；我國完全自主研制的國產大飛機C919：已進入批量生產交付與商業(yè)執(zhí)飛，截至2024年12月19日累計承運旅客正式突破100萬人次；造船：三大指標（造船完工量、新接訂單量、手持訂單量）繼續(xù)穩(wěn)步增長，連續(xù)15年全球第一；低空經(jīng)濟：作為萬億級藍海賽道被首次寫入政府工作報告，政策利好頻出，帶動多家eVTOL企業(yè)加速推進適航證取得與應用場景探索。中期伴隨2025年在手訂單高確定性，有望實現(xiàn)強預期向強現(xiàn)實過渡；長期“十五五”規(guī)劃與2027年建軍百年在即，有望延續(xù)高景氣，軍工行業(yè)具備中長期投資價值。
◆風險提示：國內經(jīng)濟復蘇及政策落地不及預期的風險。國際形勢超預期演變、地緣風險事件。歷史規(guī)律可能存在偏差，過去的日歷效應不一定能夠準確預測未來市場表現(xiàn)。基金的過往業(yè)績及基金經(jīng)理管理其他產品的歷史業(yè)績不代表未來表現(xiàn)。本報告策略模擬回測結果基于對應模型及假設計算，需警惕模型失效的風險，且相關假設可能到這模擬回測結果與真實交易情況不同，僅供研究參考，不構成投資建議。本報告策略模擬回測結果均基于歷史數(shù)據(jù)測試得到，在未來存在失效的可能，不代表基金未來表現(xiàn)，僅供研究參考，不對基金的未來表現(xiàn)構成預測。本報告研究依賴數(shù)據(jù)可靠性、研究假設和估算方法，結果可能存在偏差。市場有風險，投資需謹慎。
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