>> 長江期貨-雞蛋調(diào)研：湖北雞蛋調(diào)研總結(jié)報告-250226
| 上傳日期： |
2025/2/27 |
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pdf 共9頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉漢緣 |
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核心觀點(diǎn)
湖北是全國重要的雞蛋主產(chǎn)區(qū)，在產(chǎn)蛋雞存欄位居全國前列。同時湖北作為粉蛋的主要流出產(chǎn)區(qū)之一，在雞蛋行業(yè)具有代表性和全國影響力。春節(jié)之后，蛋價持續(xù)偏弱運(yùn)行，養(yǎng)殖利潤較年前大幅縮窄，春節(jié)前后淘汰及換羽情況如何？市場供需情況及庫存如何？市場各參與主體對后市有何預(yù)期？我們于2月18-21日走訪調(diào)研了湖北省蛋雞主要養(yǎng)殖區(qū)域—鄂東地區(qū)浠水、蘄春、麻城及武漢的貿(mào)易商、養(yǎng)殖企業(yè)、青年雞企業(yè)及屠宰企業(yè)，形成調(diào)研報告供投資者參考，其中調(diào)研內(nèi)容為調(diào)研對象了解情況及觀點(diǎn)，調(diào)研結(jié)論以本次調(diào)研內(nèi)容為基礎(chǔ)依據(jù)形成，請廣大投資者酌情參考。基于調(diào)研內(nèi)容形成如下調(diào)研總結(jié)：
1、在產(chǎn)蛋雞存欄情況。本次調(diào)研走訪的湖北鄂東各地區(qū)存欄穩(wěn)中有增。浠水是蛋雞養(yǎng)殖老產(chǎn)區(qū)，養(yǎng)殖量趨于飽和，當(dāng)?shù)嘏匾草^為困難，增量有限，主要以改建擴(kuò)產(chǎn)為主，存欄約為1200-1500萬；相較于浠水，近年蘄春、麻城地區(qū)養(yǎng)殖量增長較多，單本次調(diào)研了解蘄春地區(qū)有100多萬已完成擴(kuò)欄，總存欄大約在1300萬；根據(jù)麻城協(xié)會統(tǒng)計，麻城當(dāng)前在產(chǎn)存欄約1200萬（不含養(yǎng)殖量1萬以下的企業(yè)），近年新增約400萬存欄。
2、補(bǔ)苗情況。據(jù)調(diào)研了解，去年5月之后青年雞訂購積極性大幅下滑，直到去年年底上雞積極性增加。調(diào)研的青年雞場反饋目前青年雞已經(jīng)訂到8月，存欄5萬以下的小養(yǎng)殖戶難以補(bǔ)到雞苗；調(diào)研的大廠雞苗供應(yīng)正常，不過普遍反映需要提前更長時間向種雞場預(yù)定，可能是因為祖代更新，商品代雞苗供應(yīng)相對緊張，優(yōu)先保障大客戶，且部分種雞場銷售模式改變，由之前的先孵后賣到先賣后孵，一定程度說明商品代雞苗供應(yīng)較為緊張。此外，調(diào)研地區(qū)偏好養(yǎng)殖羅曼、海蘭等進(jìn)口品種雞，在進(jìn)口雞苗供應(yīng)偏緊背景下，補(bǔ)不上苗的養(yǎng)殖企業(yè)可能會空欄等待進(jìn)口雞苗，調(diào)研了解到進(jìn)口雞苗供應(yīng)緊張預(yù)計在今年6月才逐步緩解。
3、淘汰情況。據(jù)調(diào)研了解，因為淘后難補(bǔ)、年前利潤好惜淘等主客觀因素，行業(yè)養(yǎng)殖周期拉長，當(dāng)前450天以上的待淘雞占比在20-30%左右，同比小幅增加，貿(mào)易商反饋目前大碼蛋占比高、老蛋較多也一定程度驗證待淘老雞偏多。當(dāng)前飼料成本在130-140元/件，老雞處于微虧狀態(tài)，調(diào)研的企業(yè)反饋當(dāng)前惜淘情緒緩解，500天以上的老雞會淘汰，400-500天的雞，根據(jù)行情，考慮3-4月進(jìn)行換羽，因為去年選擇換羽的企業(yè)趕上了中秋的高利潤。屠宰場當(dāng)前低開工率運(yùn)行，等淘汰雞落價，認(rèn)為4-4.3元/斤是底價，5月之前4.5以下會慢慢建庫，當(dāng)前屠宰庫存偏低。調(diào)研地區(qū)300-450日齡蛋雞為主力，老雞占比同比微增，較多的老雞年前已經(jīng)淘汰了，若蛋價在成本以下維持一段時間，促進(jìn)老雞淘汰，有利于后期蛋價的反彈幅度。
4、貿(mào)易及庫存情況。從調(diào)研企業(yè)來看，養(yǎng)殖端幾乎沒有庫存，春節(jié)期間庫存基本清空，貿(mào)易環(huán)節(jié)普遍在1-2天庫存，普遍反饋小碼蛋少、大碼蛋多，40以下小碼走貨好，存在食品廠建庫以及渠道主動拉長庫存周期的需求提振。
5、后市行情觀點(diǎn)。調(diào)研對象普遍認(rèn)為當(dāng)前蛋價繼續(xù)大幅下探的可能性不大，處于底部區(qū)間，最低預(yù)計130元/件左右，不過對后期蛋價反彈幅度看法不一。有的認(rèn)為短期不會有大幅反彈，今年屬于一般年份，養(yǎng)殖保本略有盈利；有的認(rèn)為由于去年年底雞苗供應(yīng)緊缺，實際補(bǔ)欄量不及預(yù)期，蛋價在成本線下逼淘一批老雞后，雞蛋供應(yīng)階段性緊張，反彈幅度可期。
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