>> 中信建投-新股策略簡評：《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》案例點評分析-250226
| 上傳日期： |
2025/2/26 |
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| 1003KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
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作者： |
張玉龍 |
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核心觀點
國務(wù)院總理李強日前簽署國務(wù)院令，公布《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），自2025年2月15日起施行。
新規(guī)旨在規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)行為，提高上市公司質(zhì)量，保護投資者合法權(quán)益，促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。
新規(guī)施行首周，共有三家IPO企業(yè)發(fā)布了招股意向書，并根據(jù)新規(guī)要求對各中介機構(gòu)發(fā)行費用進行了詳細(xì)披露。其中，雖然《規(guī)定》要求保薦機構(gòu)不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費比例，但是對于此三家保薦機構(gòu)承銷保薦收入的實際影響不大，其中兩家實際費率相較于新規(guī)前平均費率有明顯增厚。
核心觀點：國務(wù)院總理李強日前簽署國務(wù)院令，公布《國務(wù)院關(guān)于規(guī)范中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)的規(guī)定》（以下簡稱《規(guī)定》），自2025年2月15日起施行。《規(guī)定》進一步規(guī)范了中介機構(gòu)為公司公開發(fā)行股票提供服務(wù)行為，包括中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范、收費原則以及監(jiān)管措施等，有利于提高上市公司質(zhì)量，保護投資者合法權(quán)益，并促進資本市場健康穩(wěn)定發(fā)展。新規(guī)施行首周，共有三家IPO企業(yè)發(fā)布了招股意向書，并根據(jù)新規(guī)要求對各中介機構(gòu)發(fā)行費用進行了詳細(xì)披露。其中，雖然《規(guī)定》要求保薦機構(gòu)不得按照發(fā)行規(guī)模遞增收費比例，但是對于此三家保薦機構(gòu)承銷保薦收入的實際影響不大，其中兩家實際費率相較于新規(guī)前平均費率有明顯增厚。
《規(guī)定》主要內(nèi)容：
明確中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)規(guī)范。規(guī)定中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循誠實守信、勤勉盡責(zé)、獨立客觀的原則，不得有配合公司實施財務(wù)造假、欺詐發(fā)行、違規(guī)信息披露等違法違規(guī)行為，制作、出具的文件不得有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述或者重大遺漏。
明確中介機構(gòu)的收費原則。規(guī)定中介機構(gòu)應(yīng)當(dāng)遵循市場化原則，根據(jù)工作量、所需資源投入等因素合理確定收費標(biāo)準(zhǔn)；證券公司保薦業(yè)務(wù)、會計師事務(wù)所審計業(yè)務(wù)不得以股票公開發(fā)行上市結(jié)果作為收費條件，律師事務(wù)所應(yīng)當(dāng)根據(jù)國務(wù)院司法行政等部門關(guān)于律師服務(wù)收費的相關(guān)規(guī)定收費。
明確監(jiān)管措施。規(guī)定證券監(jiān)督管理、財政、司法行政等部門應(yīng)當(dāng)加強信息溝通和協(xié)調(diào)配合，按照職責(zé)分工，依法對中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)行為加強監(jiān)管；必要時可以采取聯(lián)合現(xiàn)場檢查等措施，依法查處違法違規(guī)行為；對違反規(guī)定的中介機構(gòu)及其從業(yè)人員可以采取警告、罰款、暫停從事相關(guān)業(yè)務(wù)等行政處罰，對違反規(guī)定的發(fā)行人及其控股股東、實際控制人可以采取警告、罰款等行政處罰。
風(fēng)險提示：新股上市后表現(xiàn)不及預(yù)期的風(fēng)險，全球經(jīng)濟增速放緩，宏觀經(jīng)濟運轉(zhuǎn)不確定性加劇的風(fēng)險，資本市場流動性風(fēng)險等
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