>> 開源證券-北交所策略專題報告-北交所投資新藍海：工程師紅利加速釋放下的高研發(fā)密度企業(yè)超額收益邏輯-250226
| 上傳日期： |
2025/2/27 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
開源證券 |
| 評級： |
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作者： |
諸海濱 |
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高研發(fā)投入驅(qū)動技術中國工程師紅利，北交所充分受益
隨著高學歷人才增加我國的工程師變化呈現(xiàn)兩大特征。一是工程師規(guī)模迅速擴大；二是工程師規(guī)模的增長速度。黨的二十大報告明確指出，要深入實施人才強國戰(zhàn)略，著力培養(yǎng)造就更多卓越工程師、大國工匠和高技能人才。實現(xiàn)從"人口紅利"向"工程師紅利"的轉(zhuǎn)變，已成為我國加快科技創(chuàng)新、推進產(chǎn)業(yè)升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關鍵所在。根據(jù)世界知識產(chǎn)權組織（WIPO）最新數(shù)據(jù)顯示，在2024年全球百強科技集群榜單中，我國以26個科技集群的數(shù)量排名第一，充分彰顯了我國科技創(chuàng)新能力的整體提升和創(chuàng)新生態(tài)系統(tǒng)的蓬勃發(fā)展，也為工程師紅利的持續(xù)釋放奠定了堅實基礎。北交所作為服務創(chuàng)新型中小企業(yè)的平臺，聚集了“專精特新”企業(yè)，成為高精尖人才與技術創(chuàng)新深度融合的重要載體。北交所作為"專精特新主陣地"與"國產(chǎn)替代先鋒隊"的獨特定位,大量這類企業(yè)匯聚也會充分受益工程師紅利的釋放。產(chǎn)業(yè)上，北交所上市企業(yè)多集中在高端制造、信息技術、生物醫(yī)藥等前沿領域與工程師紅利匹配度高。
北交所研發(fā)強度領跑資本市場，工程師紅利加速釋放
研發(fā)人員：北交所上市公司在研發(fā)人員分布來看，155家公司的研發(fā)人員占比集中在10%-20%區(qū)間；63家公司分布在20%-50%的較高區(qū)間。研發(fā)人員占比前十企業(yè)主要集中于TMT行業(yè)、醫(yī)藥生物與高端制造行業(yè)等領域。其中，云創(chuàng)數(shù)據(jù)、機科股份、創(chuàng)遠信科的研發(fā)人員占比突出。研發(fā)投入：科創(chuàng)板企業(yè)研發(fā)投入強度領先，北交所上市公司緊隨其后。充分彰顯了科創(chuàng)板和北交所上市公司以科技創(chuàng)新驅(qū)動企業(yè)發(fā)展的鮮明特征。北交所公司中，康樂衛(wèi)士、諾思蘭德、創(chuàng)遠信科的研發(fā)投入占比突出。學歷水平：在北交所目前264家上市公司中，共有94家公司擁有博士學位員工，占比約35.6%。按照碩博學位員工占比來看，部分北交所企業(yè)表現(xiàn)突出。其中，星圖測控以86名碩博學歷員工、占比高達44%的顯著優(yōu)勢位居榜首。
基于專精特新企業(yè)人才集聚、研發(fā)投入與政策紅利的選股框架
基于專精特新資質(zhì)、研發(fā)團隊配置及研發(fā)投入強度等核心指標，我們篩選出40家具有顯著工程師紅利特征的北交所上市公司。從數(shù)據(jù)來看，入選企業(yè)普遍展現(xiàn)出較強的研發(fā)實力：研發(fā)人員占比方面，機科股份（67.31%）、創(chuàng)遠信科（62.11%）等企業(yè)顯著領先；研發(fā)投入強度上，康樂衛(wèi)士（24646%）、諾思蘭德（72.88%）等企業(yè)表現(xiàn)突出；高端人才儲備方面，星圖測控（碩博占比44.11%）、機科股份（29.13%）等企業(yè)優(yōu)勢明顯。整體來看，這批企業(yè)在技術創(chuàng)新和人才集聚方面具有顯著優(yōu)勢，充分體現(xiàn)了北交所優(yōu)質(zhì)企業(yè)的工程師紅利特征。結(jié)合估值我們選出20家公司詳見正文表格。
風險提示：政策變動風險、市場情緒風險、統(tǒng)計錯誤風險
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