>> 國(guó)泰君安期貨-對(duì)二甲苯：逢低多，PTA，逢低多，MEG，逢低多-250228
| 上傳日期： |
2025/2/28 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
賀曉勤 |
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【市場(chǎng)概覽】
PX：尾盤石腦油價(jià)格略偏強(qiáng)維持，3月MOPJ目前估價(jià)在649美元/噸CFR。今天PX價(jià)格小幅下跌，三單4月亞洲現(xiàn)貨分別在865、864、863成交。尾盤實(shí)貨4月在858/874商談，5月在867/883商談，4/5換月在-7有買盤。今日PX估價(jià)在865美元/噸，較昨日下跌2美元。
在2月27日的Platts收市價(jià)評(píng)估過程中，4月和5月船貨再次出現(xiàn)大量投標(biāo)。MOC結(jié)束時(shí)，4月份有3筆交易，因?yàn)槭袌?chǎng)以相對(duì)較低的價(jià)格購買了一些4月份的船貨。
市場(chǎng)人士稱，中國(guó)PTA庫存居高不下，對(duì)聚酯和PET的購買興趣有限。
一位消息人士表示，如果中國(guó)的PTA庫存高，那是農(nóng)歷新年假期前PTA產(chǎn)量高和中國(guó)PTA出口需求下降的綜合結(jié)果。
該消息人士補(bǔ)充說，在亞洲農(nóng)歷新年假期開始之前，中國(guó)的PTA生產(chǎn)商以高速率運(yùn)行并生產(chǎn)PTA，以便在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)相互競(jìng)爭(zhēng)。該消息人士補(bǔ)充說，PTA的利潤(rùn)率也不高，但中國(guó)生產(chǎn)商正在降低利潤(rùn)率以贏得市場(chǎng)份額。
一位消息人士表示，她預(yù)計(jì)對(duì)PTA庫存的需求會(huì)增加，但是，上周，PTA工廠的開工率開始下降，因此預(yù)測(cè)市場(chǎng)走向非常具有挑戰(zhàn)性。
一位消息人士表示，PTA在中國(guó)的開工率約為87.6%，預(yù)計(jì)第一季度末將進(jìn)行維護(hù)周轉(zhuǎn)。
此外，該消息人士補(bǔ)充說，3月份韓國(guó)對(duì)美國(guó)市場(chǎng)的芳烴供應(yīng)似乎較低，從而減少了另一個(gè)需求渠道。
還有市場(chǎng)傳言稱，PTA的一家大型供應(yīng)商的重整裝置出現(xiàn)問題，但該公司本身并未證實(shí)這一點(diǎn)。然而，另一位消息人士表示，這種情況的好轉(zhuǎn)不太可能對(duì)PTA和PX的供需產(chǎn)生太大影響。
日本一條21萬噸PX裝置已于近日重啟，該裝置2月初停車檢修；該工廠另一條20萬噸PX裝置計(jì)劃下周初重啟，該裝置2月下旬停車檢修。
PTA：中國(guó)大陸裝置變動(dòng)：本周PTA裝置基本無變動(dòng)，恒力惠州250萬噸PTA裝置重啟延后，至本周四PTA負(fù)荷在78.2%。另根據(jù)PTA裝置日產(chǎn)/（國(guó)內(nèi)PTA產(chǎn)能/365)計(jì)算，目前PTA開工率在83.9%附近。
中國(guó)臺(tái)灣一套55萬噸PTA裝置今日重啟。
MEG：2月26日張家港某主流庫區(qū)MEG發(fā)貨9300噸左右；太倉兩主流庫區(qū)MEG發(fā)貨5200噸左右。
截至2月27日，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇整體開工負(fù)荷在72.39%（環(huán)比上期上升0.23%），其中草酸催化加氫法（合成氣）制乙二醇開工負(fù)荷在75.82%（環(huán)比上期上升2.36%）。
考慮到北京燕山8萬噸、新疆獨(dú)山子5萬噸和易高12萬噸裝置長(zhǎng)停兩年以上且暫無重啟計(jì)劃，2025年初起將其剔除產(chǎn)能。
2025年1月1日起，中國(guó)大陸地區(qū)乙二醇產(chǎn)能基數(shù)調(diào)整至2857.5萬噸，合成氣制乙二醇總產(chǎn)能為1036萬噸。
四川一套60萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置原預(yù)期在2月底3月初出料，目前出料時(shí)間推后，裝置具體開車時(shí)間暫時(shí)待定，后續(xù)本網(wǎng)繼續(xù)跟進(jìn)。
陜西一套30萬噸/年的合成氣制乙二醇裝置近日完成催化劑更換，目前兩條線運(yùn)行中，該裝置自1月初起兩條線輪流更換催化劑。
華東一套50萬噸/年的MEG裝置目前仍在停車中，重啟計(jì)劃推遲至三月初，該裝置于2月中旬執(zhí)行檢修。
聚酯：本周有一套聚酯裝置檢修，此外部分裝置負(fù)荷漸進(jìn)式提升，綜合來看聚酯負(fù)荷窄幅波動(dòng)為主。
截至本周四，初步核算國(guó)內(nèi)大陸地區(qū)聚酯負(fù)荷在87.6%附近。
江浙滌絲今日產(chǎn)銷整體偏弱，個(gè)別尚可，至下午3點(diǎn)半附近平均產(chǎn)銷估算在4-5成。江浙幾家工廠產(chǎn)銷分別在45%、70%、80%、40%、5%、40%、200%、40%、30%、40%、100%、60%、80%、10%、80%、55%、80%、200%、70%、0%、50%。
直紡滌短工廠銷售一般，截止下午3:00附近，平均產(chǎn)銷67%，部分工廠產(chǎn)銷：60%、60%、100%、80%、50%、50%、100%、40%。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
對(duì)二甲苯趨勢(shì)強(qiáng)度：1 PTA趨勢(shì)強(qiáng)度：1 MEG趨勢(shì)強(qiáng)度：1
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