久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件：近期公司“補(bǔ)水啦”推出全新小補(bǔ)水系列，規(guī)格為380ml裝，包含西柚和檸檬兩種口味，天貓秒殺價(jià)300ml4瓶10.9元；同時(shí)推出果味茶飲料“果之茶”，主打“真果真茶，自然好喝”，包括檸檬紅茶、蜜桃烏龍、西柚茉莉三種口味，規(guī)格為1L裝，終端零售價(jià)定位5元左右。
　　多品類培育穩(wěn)步推進(jìn)，核心單品勢(shì)能仍具。2024年公司提出“全面實(shí)施1+6多品類戰(zhàn)略，主業(yè)占據(jù)能量飲料景氣賽道背景下，第二曲線拓展思路日益清晰：補(bǔ)水啦定位汗點(diǎn)場(chǎng)景，憑借性價(jià)比+渠道復(fù)用快速放量，目前規(guī)格覆蓋555ml常規(guī)規(guī)格、1L大包裝、380ml迷你版，口味從經(jīng)典的西柚口味亦逐步擴(kuò)展至檸檬、白桃以及0糖荔枝多種口味，看好渠道滲透率提升下，第二曲線持續(xù)培育帶來(lái)收入增量。
　　動(dòng)銷勢(shì)頭良好，新年開門紅有望順利兌現(xiàn)。根據(jù)業(yè)績(jī)預(yù)告，24Q4營(yíng)收取中值同比+27.8%，銷售收現(xiàn)超60.1億元，為各季之首，同比+62.8%+，報(bào)表余力仍較為充足。渠道反饋看，春節(jié)錯(cuò)期影響下短期增速有所波動(dòng)，但節(jié)慶期間公司各項(xiàng)專案活動(dòng)穩(wěn)步推進(jìn)，實(shí)際動(dòng)銷表現(xiàn)正常，綜合考慮基數(shù)影響及實(shí)際動(dòng)銷勢(shì)能，預(yù)計(jì)25Q1開門紅有望順利兌現(xiàn)。
　　海外布局著眼長(zhǎng)遠(yuǎn)，成長(zhǎng)空間廣闊。截至2024H1末，公司產(chǎn)品已進(jìn)入全球23個(gè)國(guó)家和地區(qū)，海外市場(chǎng)拓展初顯成效。公司洞察海外市場(chǎng)潛力進(jìn)行前瞻布局：1）24年公告計(jì)劃在云南昆明及海南建設(shè)新生產(chǎn)基地，以滿足東南亞市場(chǎng)的中長(zhǎng)期產(chǎn)能需求，其中昆明生產(chǎn)基地2024年9月已開工，投資總額10億元，預(yù)計(jì)2026~2027年可投產(chǎn)；2）24年12月公告擬以自有和自籌資金與全資子公司廣東東鵬飲料有限公司合資設(shè)立印尼公司，投資總額預(yù)計(jì)不超過(guò)2億美元。我們認(rèn)為，東南亞地區(qū)能量飲料市場(chǎng)空間充足（2023年?yáng)|南亞地區(qū)能量飲料市場(chǎng)規(guī)模為37億美元，同比+13%）、且市場(chǎng)教育成本較低、管理半徑相對(duì)可控，公司有望通過(guò)供應(yīng)鏈/組織/產(chǎn)品/營(yíng)銷本地化，加強(qiáng)品牌文化輸出，在東南亞市場(chǎng)占據(jù)一席之地、提升國(guó)際競(jìng)爭(zhēng)力，進(jìn)一步打開中長(zhǎng)期發(fā)展空間。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：近期公司公告股東鯤鵬投資因自身資金需求，計(jì)劃以集中競(jìng)價(jià)交易方式和大宗交易方式減持公司合計(jì)不超過(guò)716.89萬(wàn)股股份，即不超過(guò)公司總股本的1.38%，董事長(zhǎng)林總不參與本次減持計(jì)劃，減持主體亦不涉及控股股東、董事、監(jiān)事和高級(jí)管理人員。我們認(rèn)為，本次減持對(duì)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)影響較小，核心高管團(tuán)隊(duì)仍相對(duì)穩(wěn)定且保持發(fā)展信心。公司股價(jià)近期有所波動(dòng)，但基本面穩(wěn)健趨勢(shì)不改，看好其作為新一線飲料龍頭的中長(zhǎng)期投資價(jià)值，回調(diào)中把握布局時(shí)機(jī)，維持2024-2026年歸母凈利潤(rùn)為33.5/45.1/58.0億元，同比+64%、35%、29%，對(duì)應(yīng)PE為33、25、19倍，維持“買入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：原材料價(jià)格低位向上波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增速回落估值反應(yīng)過(guò)激風(fēng)險(xiǎn)，食品安全風(fēng)險(xiǎn)等。