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鋼材觀點(diǎn)
　　春節(jié)后鋼廠生產(chǎn)謹(jǐn)慎，產(chǎn)量和表需基本持平，庫存維持同比下降結(jié)構(gòu)。近期海外國家對(duì)中國鋼材反傾銷持續(xù)擴(kuò)大，出口預(yù)期轉(zhuǎn)弱。同時(shí)供應(yīng)端，也有壓減消息傳聞。供應(yīng)和需求端都有收縮預(yù)期。供需面看，當(dāng)前鋼廠維持低產(chǎn)量和低庫存格局，價(jià)格跟隨市場(chǎng)情緒擺動(dòng)。從節(jié)后高頻數(shù)據(jù)看，內(nèi)需依然是同比下降預(yù)期，出口受海外反傾銷影響有走弱預(yù)期。需求預(yù)期依然偏弱。但3月低產(chǎn)量+低庫存對(duì)價(jià)格有支撐。主要風(fēng)險(xiǎn)在于成本支撐弱。弱需求+低產(chǎn)量下，原料走弱或帶動(dòng)鋼價(jià)向下擺動(dòng)。后期重點(diǎn)關(guān)注兩會(huì)政策，如果內(nèi)需彈性不大，預(yù)計(jì)鋼材維持區(qū)間震蕩走勢(shì)。螺紋鋼和熱卷5月波動(dòng)分別參考3200-3400元區(qū)間和3300-3500元區(qū)間。操作上，弱預(yù)期下，當(dāng)前價(jià)格往上驅(qū)動(dòng)不足，可逢高試空操作。可關(guān)注多材空原料套利。
　　鐵礦石觀點(diǎn)
　　短期鐵礦多空因素交織，產(chǎn)業(yè)因素壓制價(jià)格反彈高度，宏觀預(yù)期增強(qiáng)價(jià)格波動(dòng)空間。具體來看，成材終端需求恢復(fù)不確定性增多。出口面臨反傾銷稅影響，而下游開工復(fù)工仍處于恢復(fù)階段，資金到位情況依舊不及去年同期。鐵水產(chǎn)量慢復(fù)產(chǎn)，預(yù)計(jì)3月底鐵水產(chǎn)量有望逐步攀升至235萬噸左右。供應(yīng)端來看，階段性擾動(dòng)消除，到港回升預(yù)期增強(qiáng)。前期盡管澳洲熱帶氣旋影響短期發(fā)運(yùn)，但伴隨擾動(dòng)因素的消除,鐵礦到港將陸續(xù)回升。因此,鐵礦整體處于供增需降的格局中，庫存壓力依舊較大。展望后市，成材出口反傾銷帶來更多不確定性，而國內(nèi)終端需求恢復(fù)緩慢、鐵水慢復(fù)產(chǎn)增大鐵礦供需壓力，但在兩會(huì)尚未召開前，政策預(yù)期與產(chǎn)業(yè)因素或?qū)⒔豢椨绊懕P面。預(yù)計(jì)鐵礦價(jià)格仍將寬幅震蕩，下方支撐參考780左右，上方壓力參考850左右。