>> 海通證券-新能源板塊行業(yè)周報：分布式組件漲勢確立，工信部強調化解產能矛盾-250303
| 上傳日期： |
2025/3/3 |
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| 850KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
海通證券 |
| 評級： |
優(yōu)于大市 |
作者： |
徐柏喬 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權限： |
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周觀點：據(jù)Infolink Consulting數(shù)據(jù)，截至2月26日一周分布式組件價格上調，國內531節(jié)點的搶裝影響開始體現(xiàn)，同時2月27日工信部再次發(fā)言強調要化解產業(yè)結構性矛盾，遏制低水平重復建設，推動產業(yè)創(chuàng)新升級。我們認為，無論從近期市場表現(xiàn)還是政策導向上看，光伏產業(yè)漲價趨勢基本已經確立，新政策為國內市場裝機增長帶來新動能，海外市場目前情況較為穩(wěn)定，行業(yè)整體呈現(xiàn)向上趨勢，板塊機會值得重視。
關注組合：電池硅料（通威股份，鈞達股份，協(xié)鑫科技），新技術（隆基綠能、愛旭股份、帝爾激光、邁為股份），逆變器（陽光電源、德業(yè)股份、固德威）。
組件分布式項目價格上調，531搶裝影響開始體現(xiàn)。目前大廠反饋國內訂單量體增量來自分布項目、尤其工商分布項目增量，現(xiàn)貨價格成功上抬來到0.65-0.7元人民幣之間的價位，上周（截至2月26日）報價仍有持續(xù)拉升至0.7-0.72元人民幣的趨勢，但目前落地情況仍須觀察。集中項目考慮與節(jié)點之間的時間差僅剩2個月左右的時程，新簽訂單少量落定，約有1-2分人民幣的上揚，整體價格區(qū)間上移，0.65-0.67元人民幣之間的價位增多。而當前成本的上移確實讓廠家已經不堪負荷低價0.6-0.65元人民幣之間的交付，二月下旬開始廠家減少、暫停低價訂單的發(fā)貨，希望與終端重新商談交付及價格，但當前仍在談判，預期三月商談有望落定。但考慮終端接受度有限，預期帶來的增幅恐約1-2分的上升。
分布式組件價格上漲，海外價格暫時穩(wěn)定。根據(jù)Infolink Consulting公眾號2月26日最新報價，致密料均價為39.0元/kg，環(huán)比持平；硅片端，P型182-183.75硅片均價1.15元/片，環(huán)比持平；N型182-183.75/182-210/210硅片均價分別為1.18、1.30、1.55元/片，環(huán)比均持平；電池端，PERC電池182-183.75均價為0.33元/W，環(huán)比持平；TOPCon電池182-183.75/182210/210均價分別為0.29、0.29、0.295元/W，環(huán)比分別持平、+1.8%、持平；組件端，雙玻182PERC組件均價為0.65元/W，環(huán)比持平；雙玻182 TOPCon組件均價為0.695元/W，環(huán)比+0.7%；雙玻210 HJT組件均價為0.85元/W，環(huán)比持平；中國集中式、分布式均價分別為0.685、0.695元/W，環(huán)比均+0.7%；PERC組件印度本土、美國、歐洲組件分別為0.150、0.240、0.078美元/W，環(huán)比均持平；TOPCon組件印度、美國、歐洲組件分別為0.088、0.270、0.090美元/W，環(huán)比均持平。
最新一周漲跌幅排名靠前。我們選取52家光伏企業(yè)作為樣本，光伏板塊最近一周漲跌幅+3.04%，跑贏滬深300指數(shù)4.06個百分點，在SW行業(yè)分類各板塊中排名靠前。年初以來光伏板塊累計漲跌幅為-0.34%，跑贏滬深300指數(shù)0.90個百分點，相比SW行業(yè)各類板塊排名中等偏后。
風險提示。行業(yè)政策波動風險；競爭加劇風險；新技術替代風險；產品價格波動風險。
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