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工業(yè)硅
　　成本&利潤：西南產(chǎn)區(qū)處于枯水期，電價處于年內(nèi)高位，硅企生產(chǎn)成本明顯上移，但硅價持續(xù)偏弱運行，硅企對原料采購較弱，硅煤、電價等原料價格偏弱，成本端支撐減弱。
　　供給端：西北大廠檢修后陸續(xù)恢復開爐，后續(xù)預計保持增加態(tài)勢；西南產(chǎn)區(qū)開爐穩(wěn)定，預計3月有小部分硅爐有開工計劃。行業(yè)開工整體處于回暖狀態(tài)，產(chǎn)量穩(wěn)中有增，但硅價疲態(tài)不改，預計短期供給增量有限。
　　需求端：下游觀望情緒較重，市場成交清淡。多晶硅廠維持大面積減產(chǎn)態(tài)勢，對工業(yè)硅需求偏弱；有機硅企業(yè)面臨集中檢修，價格穩(wěn)中向好，對工業(yè)硅采買有所減少；硅鋁合金企業(yè)節(jié)后復產(chǎn)，開工有所回升，對工業(yè)硅采購價格較低。
　　庫存：社會庫存維持高位，期貨市場注冊倉單亦呈現(xiàn)不斷累積狀態(tài)，短期去庫壓力依舊較大。
　　市場展望：需求持續(xù)弱勢，供給穩(wěn)中有增，硅價持續(xù)承壓，短期仍以低位磨底為主，運行區(qū)間10,000-11,000元/噸，后續(xù)關(guān)注硅料企業(yè)復產(chǎn)對硅價的帶動。
　　風險因素：宏觀風險，下游超預期補庫。
　　多晶硅
　　供給端：行業(yè)自律減產(chǎn)持續(xù)，多數(shù)企業(yè)均按照配額進行生產(chǎn)，月產(chǎn)量維持在10萬噸以內(nèi)，后續(xù)或有復產(chǎn)/新產(chǎn)能投放，但短期能有較大增量。
　　需求端：終端搶裝，光伏產(chǎn)業(yè)穩(wěn)中向好。硅片方面，報價堅挺，終端需求好轉(zhuǎn)下，開工或有提升，但行業(yè)自律下，開工回暖有限，對多晶硅需求難有較大增量；電池片價格走勢分化，受“搶裝潮”影響，210R電池片集中交付，市場需求緊俏下價格走高，183N電池片則因需求疲軟價格有所下行；組件排產(chǎn)仍在低位，等待終端好轉(zhuǎn)提振開工。
　　庫存：截至3月2日，多晶硅總庫存27.1萬噸。
　　市場展望：多晶硅廠持續(xù)減產(chǎn)態(tài)勢，疊加下游排產(chǎn)逐步恢復，為價格提供較強的下方支撐，但當前尚處于消費淡季，訂單規(guī)模有限，拖累價格走勢，短期提漲幅度有限，期價運行區(qū)間參考43,000-45,000元/噸。單邊策略上可考慮逢低布局多單，等待需求旺季兌現(xiàn)。
　　風險因素：宏觀風險，下游需求不及預期。