>> 財通證券-房地產(chǎn)開發(fā)行業(yè)2025年兩會政府工作報告點評：“穩(wěn)”為基調(diào)，更大力度促進樓市健康發(fā)展-250305
| 上傳日期： |
2025/3/5 |
大小： |
325KB |
| 格式： |
pdf 共2頁 |
來源： |
財通證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
歐陽之光 |
| 行業(yè)名稱： |
房地產(chǎn) |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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事件：3月5日國務院總理李強作政府工作報告，本次報告對房地產(chǎn)行業(yè)作出多處表述。
“房住不炒”未被提及：自2016年12月14日中央經(jīng)濟工作會議首次提出“房住不炒”后，在2018年、2020年、2021年、2022年政府工作報告中均提及該表述；但在2023年-2025年的工作報告中，“房住不炒”并未出現(xiàn)。我們認為不提及并非意味著可以炒房，而是對“我國房地產(chǎn)市場供求關系發(fā)生重大變化”新形勢的適應。我們預計后續(xù)房地產(chǎn)市場將從供需兩端持續(xù)發(fā)力，持續(xù)優(yōu)化房地產(chǎn)政策，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
“止跌回穩(wěn)”仍是今年房地產(chǎn)行業(yè)重點工作之一：延續(xù)2024年基調(diào)，“持續(xù)用力推動房地產(chǎn)市場止跌回穩(wěn)”，我們預計后續(xù)政策端仍將保持寬松，政策包括因城施策調(diào)減限制性措施、降低購房環(huán)節(jié)成本（如降利率、降稅費等）、加力實施城中村和危舊房改造，充分釋放剛性和改善性住房需求潛力等。
仍高度重視對風險的防范：2024年3月政府工作報告提出“標本兼治化解房地產(chǎn)、地方債務、中小金融機構等風險，維護經(jīng)濟金融大局穩(wěn)定”，同時提到“優(yōu)化房地產(chǎn)政策，對不同所有制房地產(chǎn)企業(yè)合理融資需求要一視同仁給予支持，促進房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展”。本次政府工作報告中提及“發(fā)揮房地產(chǎn)融資協(xié)調(diào)機制作用，繼續(xù)做好保交房工作，有效防范房企債務違約風險”。我們認為后續(xù)對房企及其項目融資端的支持政策將持續(xù)加速落地，“保交樓”將持續(xù)推進，行業(yè)信用風險有望持續(xù)降低。
優(yōu)化城市空間結構和土地利用方式：盤活存量用地和商辦用房，推進收購存量商品房。一方面可以優(yōu)化土地利用效率，減少閑置土地對城市空間的侵占；另一方面可為部分房企注入一定的流動性，減輕其現(xiàn)金流壓力。
投資建議：我們認為政策對行業(yè)的支持思路未變，我們看好在產(chǎn)品力方面優(yōu)勢突出的企業(yè)；此外，建議關注擁有城中村改造經(jīng)驗的地方性國企。建議關注：綠城中國、招商蛇口、保利發(fā)展、越秀地產(chǎn)、中海地產(chǎn)、華發(fā)股份、建發(fā)股份、濱江集團、龍湖集團。
風險提示：基本面不及預期，行業(yè)政策收緊，資金面收緊，個別企業(yè)出現(xiàn)信用風險等
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