>> 招商期貨-商品期貨早班車-250306
| 上傳日期： |
2025/3/6 |
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| 342KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王思然,徐世偉,王真軍 |
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銅
市場表現(xiàn)：昨日銅價企穩(wěn)上行。基本面：特朗普盤中再次強調(diào)會對銅，鋁，鋼加征25%關(guān)稅，美銅大漲帶動倫銅滬銅。另外，雖然貿(mào)易戰(zhàn)進行，但美股反彈，恒生指數(shù)依然走強，市場風險偏好得到暫時修復。銅礦緊張格局延續(xù)，華東華南平水銅現(xiàn)貨貼水50和15元，貼水縮小。交易策略：建議逢低買入。風險提示：全球需求不及預期。僅供參考。
氧化鋁
市場表現(xiàn)：昨日氧化鋁2505合約收盤價較前一交易日-1.56%，收于3282元/噸，國內(nèi)0-3月差68元/噸，美金價格為480美元/噸。河南焦作某大型氧化鋁廠受重污染天氣管控影響，已于3月5日停一臺焙燒爐，日影響產(chǎn)量1500噸，中期產(chǎn)量不受影響。河南鄭州某中型氧化鋁廠一臺焙燒爐因故障已于3月4日開始檢修，檢修周期約為7天左右，期間日影響產(chǎn)量1300噸，中期產(chǎn)量不受影響。
基本面：供應方面，部分氧化鋁廠檢修結(jié)束恢復生產(chǎn)，疊加新投產(chǎn)品產(chǎn)出，運行產(chǎn)能大幅增加。需求方面，電解鋁廠在高利潤水平下，維持高負荷生產(chǎn)，運行產(chǎn)能小幅增加。
交易策略：國產(chǎn)礦石價格小幅回落，氧化鋁廠利潤周度環(huán)比回升，目前關(guān)注重點仍是新投產(chǎn)能能否如期落地，在未發(fā)生大規(guī)模投產(chǎn)延期的情況下，價格仍以偏空思路對待。
操作建議：觀望或逢高沽空。
風險提示：幾內(nèi)亞鋁土礦發(fā)運受阻，國內(nèi)新投產(chǎn)不及預期。
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