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事件：
　　2025年3月5日上午，十四屆全國人大三次會(huì)議開幕。李強(qiáng)總理作政府工作報(bào)告（下稱“報(bào)告”）。
　　觀點(diǎn)：
　　人工智能：報(bào)告中提出：“持續(xù)推進(jìn)“人工智能+”行動(dòng)，將數(shù)字技術(shù)與制造優(yōu)勢(shì)、市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)更好結(jié)合起來，支持大模型廣泛應(yīng)用，大力發(fā)展智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車、人工智能手機(jī)和電腦、智能機(jī)器人等新一代智能終端以及智能制造裝備?！迸c2024年相比，明確提出“支持大模型廣泛應(yīng)用”，明確提及AI手機(jī)/電腦等智能終端和智能制造裝備。我們認(rèn)為，今年的政府工作報(bào)告中，對(duì)AI應(yīng)用，尤其是端側(cè)AI的表述更為具體，重視程度有所提升。
　　算力與數(shù)據(jù)：對(duì)于算力，報(bào)告中提出“優(yōu)化全國算力資源布局”。我們認(rèn)為未來算力建設(shè)仍然是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重要方向之一，算力資源部署在地域維度上有望更為“因地制宜”。對(duì)于數(shù)據(jù)，報(bào)告提出“加快完善數(shù)據(jù)基礎(chǔ)制度，深化數(shù)據(jù)資源開發(fā)利用，促進(jìn)和規(guī)范數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)。”與去年相比新增了對(duì)數(shù)據(jù)跨境流動(dòng)的關(guān)注。我們認(rèn)為，數(shù)據(jù)作為生產(chǎn)要素之一，屬于發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力的“鏟子”環(huán)節(jié)。在政策引領(lǐng)下，我國數(shù)據(jù)要素產(chǎn)業(yè)有望自上而下建立更為成熟和完善的產(chǎn)業(yè)體系。
　　其他新質(zhì)生產(chǎn)力方向：報(bào)告中提出：“因地制宜發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力，加快建設(shè)現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系。推動(dòng)商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)等新興產(chǎn)業(yè)安全健康發(fā)展。建立未來產(chǎn)業(yè)投入增長(zhǎng)機(jī)制，培育生物制造、量子科技、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)?！迸c2024政府工作報(bào)告相比，將“商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)”表述前移，同時(shí)新增提到“具身智能、6G”。我們認(rèn)為，商業(yè)航天、低空經(jīng)濟(jì)、具身智能、6G等未來產(chǎn)業(yè)關(guān)注度有所提升。從內(nèi)生動(dòng)力看，我國良好的制造業(yè)基礎(chǔ)疊加技術(shù)創(chuàng)新有望成為上述產(chǎn)業(yè)的發(fā)展驅(qū)動(dòng)因素。
　　投資建議：我們認(rèn)為，在2025政府工作報(bào)告中對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力部分的表述中，除持續(xù)關(guān)注人工智能、算力、數(shù)據(jù)要素、商業(yè)航天以及低空經(jīng)濟(jì)等方向外，明確或新增提到新一代智能終端、智能制造裝備、具身智能和6G，對(duì)新質(zhì)生產(chǎn)力的關(guān)注更為細(xì)化，相關(guān)環(huán)節(jié)有望迎來加速發(fā)展階段。同時(shí)，在新質(zhì)生產(chǎn)力細(xì)分賽道中，人工智能仍是最核心投資主線，“AI+”有望在多行業(yè)中加速落地?！【S持計(jì)算機(jī)行業(yè)“推薦”評(píng)級(jí)。建議關(guān)注：深桑達(dá)A（000032.SZ）神州數(shù)碼（000034.SZ）、浪潮信息（000977.SZ）、科遠(yuǎn)智慧（002380.SZ）、易華錄（300212.SZ）、潤(rùn)澤科技（300442.SZ）、通行寶（301339.SZ）、云賽智聯(lián)（600602.SH）、索辰科技（688507.SH）、萊斯信息（688631.SH）。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加??；政策落地不及預(yù)期；產(chǎn)業(yè)投資不及預(yù)期；下游需求不及預(yù)期；技術(shù)落地速度不及預(yù)期。