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行情回顧與操作建議
　　當(dāng)日行情：
　　股債蹺板壓制債市。
　　利率現(xiàn)券：
　　銀行間各主要期限利率現(xiàn)券收益率全線回升，十年活躍國債收益率上行幅度在4bp左右，至下午16：30，10年國債活躍券240011收益率報(bào)1.7425%上行3.35bp。
　　資金市場：
　　央行連續(xù)凈回籠，資金面邊際收斂。今日有2150億元逆回購到期，央行開展了1045億元逆回購操作，實(shí)現(xiàn)凈回籠1105億元。央行連續(xù)回籠之下資金面邊際收斂，資金面情緒指數(shù)轉(zhuǎn)為回升，今日銀行間短端資金利率小幅回升，其中銀存間隔夜加權(quán)回升約2bp至1.7843%，7天回升1.28bp至1.7867%，中長期資金變動(dòng)不大，1年國股大行存單利率維持在2%附近窄幅變動(dòng)。
　　結(jié)論：
　　今年政府工作報(bào)告政策基調(diào)延續(xù)去年12月政治局會(huì)議的積極取向，政策力度符合預(yù)期，政策靴子落地后債市對政策面超預(yù)期的擔(dān)憂應(yīng)能得到緩解，加上報(bào)告明確提到”適時(shí)降準(zhǔn)降息“，貨幣寬松取向未變。短期來看債市雖然仍受A股題材爆發(fā)和央行回籠的壓制，但基本面信息有待驗(yàn)證、股市持續(xù)性有待觀察，另外關(guān)注兩會(huì)后貨幣政策的落地情況，債市有望隨市場情緒和流動(dòng)性的改善而反彈回暖，后期觀察產(chǎn)業(yè)升級帶來的新增長動(dòng)能將何時(shí)反映在信貸資金需求上，屆時(shí)可能需要考慮債市利率的持續(xù)上行壓力。