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宏觀：特朗普國會演講：美國優(yōu)先宣言
北京時間2025年3月5日上午，美國總統(tǒng)特朗普向國會聯(lián)席會議發(fā)表演講，反復(fù)強(qiáng)調(diào)上任一個多月的成績，并對前任總統(tǒng)拜登提出批評。特朗普對政策的表態(tài)與此前大體一致：整體較為親商，強(qiáng)調(diào)去監(jiān)管，呼吁對居民和企業(yè)減稅，并詳細(xì)列舉企業(yè)加碼美國投資的案例；稱贊政府效率部（DOGE）所取得的成績；強(qiáng)調(diào)關(guān)稅能夠帶來財政收入，促進(jìn)制造業(yè)回流，但也暗示對墨西哥的關(guān)稅可能有商榷的空間；通過增加能源供給實現(xiàn)降通脹；致力于實現(xiàn)中東、俄烏的和平。往前看，特朗普政策內(nèi)生的矛盾性以及政策的隨機(jī)性，疊加DOGE對政府支出和政府職能的沖擊，可能加大增長的不確定性，推升市場波動率，以及壓低美股估值。
風(fēng)險提示：特朗普政策鷹派超預(yù)期，美國經(jīng)濟(jì)超預(yù)期走弱。
研報發(fā)布日期：2025-03-06
研究員
易峘SAC:S0570520100005 SFC:AMH263
胡李鵬SAC:S0570525010001
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