>> 中郵證券-廣鋼氣體(688548)電子大宗穩(wěn)步推進-250307
| 上傳日期： |
2025/3/7 |
大小： |
468KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳文吉 |
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事件
2月17日，公司披露2024年度業(yè)績快報公告，2024年度，公司預計實現(xiàn)營收20.98億元，同比+14.33%；實現(xiàn)歸母凈利潤2.40億元，同比-24.75%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.23億元，同比27.79%。
投資要點
一增一減，承壓企穩(wěn)。2024年公司預計實現(xiàn)營收20.98億元，同比+14.33%，主要系多個電子大宗現(xiàn)場制氣項目陸續(xù)供氣，為公司營收持續(xù)增長提供有效支撐。2024年公司預計實現(xiàn)歸母凈利潤2.40億元，同比-24.75%；實現(xiàn)扣非歸母凈利潤2.23億元，同比27.79%，主要系受到氦氣市場波動影響，公司氦氣業(yè)務營收及毛利同比下降。
中標27億境內(nèi)某電子大宗現(xiàn)場制氣項目，驅(qū)動未來增長。2024年12月19日，公司披露中標境內(nèi)某電子大宗現(xiàn)場制氣項目公告，未含稅價中標金額約為27.40億元，擬簽訂合同履行期限為15年，前述中標金額為合同履行期限內(nèi)的合計金額，如本項目簽訂正式合同并順利實施，預計將在合同約定的供應起始日起15年內(nèi)對公司財務狀況及經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生積極影響。
全資公司簽署氦氣長期采購協(xié)議，保障穩(wěn)定氣源。2025年2月17日，公司披露關于全資子公司廣鋼氣體（香港）有限公司與卡塔爾能源簽署氦氣長期采購協(xié)議的公告，合同期限為2025年9月至2045年12月，供貨周期約為20年。本協(xié)議的簽訂，將有利于公司打通國際市場氦氣長期采購渠道，為公司氦氣業(yè)務發(fā)展提供穩(wěn)定的氣源保障。
投資建議
我們預計公司2024/2025/2026年分別實現(xiàn)收入21/26/33億元，分別實現(xiàn)歸母凈利潤2.4/3.5/5.1億元，當前股價對應2024-2026年PE分別為62倍、42倍、29倍，維持“買入”評級。
風險提示
核心競爭力風險，氦氣采購量減少風險，產(chǎn)能利用率較低風險，營運資金不足和流動性風險，安全生產(chǎn)的風險，財務風險，行業(yè)風險，宏觀環(huán)境風險。
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