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政策端持續(xù)發(fā)力，低空經(jīng)濟商業(yè)化有望加速
　　低空經(jīng)濟是以各種有人駕駛和無人駕駛航空器的各類低空飛行活動為牽引,輻射帶動相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的綜合性經(jīng)濟形態(tài)。2023年12月中央經(jīng)濟工作會議提出“打造生物制造、商業(yè)航天、低空經(jīng)濟等若干戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)”。首次將“低空經(jīng)濟”列入戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)，并且中央及各地方政府出臺了一系列相應(yīng)政策與之呼應(yīng)。2024年12月25日，國家發(fā)改委牽頭交通、民航、工信、公安等多部門，宣布低空經(jīng)濟司正式掛牌成立，這是我國低空經(jīng)濟發(fā)展的關(guān)鍵里程碑，對低空經(jīng)濟各領(lǐng)域發(fā)展意義深遠(yuǎn)。2023年以來，峰飛航空、沃蘭特航空、御風(fēng)未來、小鵬匯天、時的科技等公司均已發(fā)布代表eVTOL產(chǎn)品，其中億航智能于2023年10月獲得型號合格證(TC),12月獲得標(biāo)準(zhǔn)適航證(AC)，2024年4月獲得生產(chǎn)許可證(PC)，這三證均為全球首張，意味著億航智能的eVTOL產(chǎn)業(yè)進(jìn)入量產(chǎn)階段。
　　基礎(chǔ)設(shè)橈貫穿產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)冀K，是低空經(jīng)濟發(fā)展的重要基礎(chǔ)
　　低空基礎(chǔ)設(shè)施主要包括“設(shè)施網(wǎng)”、“空聯(lián)網(wǎng)”、“航路網(wǎng)”和“服務(wù)網(wǎng)”。其中，通用航空機場是指專門為民航的“通用航空”飛行任務(wù)起降的機場,屬于民用航空機場的一類，也是低空基礎(chǔ)設(shè)施“設(shè)施網(wǎng)”的重要組成部分。低空基礎(chǔ)設(shè)施是低空經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展、輻射相關(guān)領(lǐng)域融合發(fā)展的重要基點,且受國家及地方政策推動，我們認(rèn)為低空基礎(chǔ)設(shè)施板塊或優(yōu)先受益。
　　航空基建發(fā)展空間大，通用機場建設(shè)需求廣闊
　　我國通用航空機場數(shù)量與規(guī)極較其他通用航空發(fā)達(dá)國家有較大差距，發(fā)展?jié)摿Υ蟆８鶕?jù)計算，2024年底我國每10萬平方公里通用機場數(shù)量僅有4.9個。據(jù)GAAIP通用機場信息平臺，截止2020年6月底，而在國際市場方面，在法國、美國、巴西、加拿大等國家，該數(shù)量分別是420個、211個、48個、17個,遠(yuǎn)高于我國2024年數(shù)據(jù)。在當(dāng)下的交通設(shè)施建設(shè)布局中,各省市針對通用機場的建設(shè)規(guī)劃呈現(xiàn)出相對比較明確的態(tài)勢。從東部沿海經(jīng)濟發(fā)達(dá)省份，到中西部地區(qū)的重要城市，都依據(jù)自身的地理區(qū)位、產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求以及交通體系完善目標(biāo)，清晰地勾勒出通用機場的建設(shè)藍(lán)圖。我們預(yù)計2025-2030年通用機場投資額為3957.5億元，年均投資額659.6億元。通用機場設(shè)計規(guī)劃市場空間總額138.9億元，年均市場空間23.1億元。
　　投資建議
　　當(dāng)前處于低空經(jīng)濟前期筑基階段，基礎(chǔ)設(shè)施需求或率先放量。對于同時具備設(shè)計+施工雙資質(zhì)的設(shè)計院來說，有望憑借技術(shù)優(yōu)勢和先發(fā)優(yōu)勢，在訂單中取得除了設(shè)計以外，包括施工、檢測、運維等在內(nèi)的較多份額。建議關(guān)注具備資質(zhì)優(yōu)勢、區(qū)位優(yōu)勢、項目經(jīng)驗的老牌基建設(shè)計檢測企業(yè):華設(shè)集團(tuán)、蘇交科、設(shè)計總院、深城交等。
　　風(fēng)險提示
　　項目落地不及預(yù)期的鳳險、市場競爭加劇風(fēng)險、市場空間測算偏差的鳳險。