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>> 光大證券-可轉(zhuǎn)債周報(bào)(2025年3月3日至2025年3月7日):本周再次上漲,繼續(xù)看好后續(xù)發(fā)展-250307
上傳日期:   2025/3/7 大?。?/td>   477KB
格式:   pdf  共5頁(yè) 來(lái)源:   光大證券
評(píng)級(jí):   -- 作者:   張旭,李樞川,秦方好
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1、市場(chǎng)行情
  本周(2025年3月3日至2025年3月7日,共5個(gè)交易日),轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再次上漲,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)本周漲跌幅為1.39%(上周為-0.89%),漲幅稍低于中證全指(2.42%)。2025年開年以來(lái),中證轉(zhuǎn)債漲幅為5.14%,中證全指漲幅為4.51%,轉(zhuǎn)債市場(chǎng)稍好于權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)。
  分平價(jià)來(lái)看,超高平價(jià)券(轉(zhuǎn)股價(jià)值大于130元)、高平價(jià)券(轉(zhuǎn)股價(jià)值在110至130元之間)、中平價(jià)券(轉(zhuǎn)股價(jià)值在90至110元之間)、低平價(jià)券(轉(zhuǎn)股價(jià)值在70至90元之間)、超低平價(jià)券(轉(zhuǎn)股價(jià)值小于70元)本周漲跌幅分別為6.30%、2.38%、1.60%、1.08%、0.51%,超高平價(jià)券漲幅最大。
  分評(píng)級(jí)來(lái)看,高評(píng)級(jí)券(評(píng)級(jí)為AA+及以上)、中評(píng)級(jí)券(評(píng)級(jí)為AA)、低評(píng)級(jí)券(評(píng)級(jí)為AA-及以下)本周漲跌幅分別為0.69%、1.93%、2.59%,低評(píng)級(jí)券漲幅最大。
  分轉(zhuǎn)債規(guī)???,大規(guī)模轉(zhuǎn)債(債券余額大于50億元)、中規(guī)模轉(zhuǎn)債(余額在5至50億元之間)、小規(guī)模轉(zhuǎn)債(余額小于5億元)本周漲跌幅分別為0.54%、1.92%和2.62%,小規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅最大。
  分行業(yè)來(lái)看,漲幅排名前30的可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自汽車(8只)、計(jì)算機(jī)(4只);跌幅居前的30只可轉(zhuǎn)債主要來(lái)自電氣設(shè)備(4只)、醫(yī)藥生物(4只)等。
  2、價(jià)格均值為123.60元,轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為29.12%
  截至2025年3月7日,存量可轉(zhuǎn)債共496只,余額為6963.75億元。具體來(lái)看:
  轉(zhuǎn)債的平均價(jià)格為123.60元,分位值為90.45%,分位值繼續(xù)提升;
  轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為29.12%,分位值為59.23%,較上周有所下降。其中,中平價(jià)(轉(zhuǎn)股價(jià)值為90至110元之間)可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率為24.52%,高于2018年以來(lái)中平價(jià)轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股溢價(jià)率的中位數(shù)(19.31%)。
  3、可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)和配置方向
  本周(2025年3月3日至2025年3月7日,共5個(gè)交易日),轉(zhuǎn)債市場(chǎng)再次上漲,中證轉(zhuǎn)債指數(shù)本周漲跌幅為1.39%(上周為-0.89%),漲幅稍低于中證全指(2.42%)。2025年開年以來(lái),中證轉(zhuǎn)債漲幅為5.14%,中證全指漲幅為4.51%,轉(zhuǎn)債市場(chǎng)稍好于權(quán)益市場(chǎng)表現(xiàn)。分平價(jià)看,超高平價(jià)券漲幅最大。從評(píng)級(jí)上看,低評(píng)級(jí)券漲幅最大。從規(guī)模上看,小規(guī)模轉(zhuǎn)債漲幅最大。展望后市,目前債券市場(chǎng)調(diào)整較大,權(quán)益市場(chǎng)持續(xù)向好態(tài)勢(shì)得到延續(xù),我們繼續(xù)看好轉(zhuǎn)債市場(chǎng)后續(xù)表現(xiàn)。
  4、風(fēng)險(xiǎn)提示
  關(guān)注市場(chǎng)劇烈調(diào)整、資金成本超預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。
  
 
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