>> 國海證券-固定收益點(diǎn)評：地產(chǎn)市場近況更新-250311
| 上傳日期： |
2025/3/12 |
大小： |
217KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
國海證券 |
| 評級： |
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作者： |
靳毅 |
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投資要點(diǎn):
自2024年“924新政”以來，中央政府通過積極的貨幣政策、財政政策維穩(wěn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。在這個過程中，各地政府也通過放松限購、地產(chǎn)收儲等多方式來維穩(wěn)房地產(chǎn)市場。
從房地產(chǎn)數(shù)據(jù)來看，自去年10月份之后，我國70大中城市的房地產(chǎn)成交面積相較此前，有了較為明顯的改善。需要注意的是，在一線城市地產(chǎn)數(shù)據(jù)明顯改善的同時，三四線城市的地產(chǎn)數(shù)據(jù)依然較為疲弱，地產(chǎn)成交數(shù)據(jù)仍較為低迷。
事實(shí)上，本輪一線城市房地產(chǎn)的逐步企穩(wěn)，除了各地限購政策放松、貨幣政策寬松的原因之外，還有幾個原因：①一線城市地產(chǎn)價格指數(shù)已經(jīng)持續(xù)下跌近5年時間，作為具有長周期投資屬性的資產(chǎn)，連續(xù)下行后的價格企穩(wěn)乃至反彈，都是資產(chǎn)自身的自然表現(xiàn)；②當(dāng)前一線城市不少住宅的租售比已經(jīng)具備一定吸引力；③目前國內(nèi)的儲蓄率仍然較高，當(dāng)一線城市的房產(chǎn)止跌企穩(wěn)，部分居民或?qū)⒁欢~度儲蓄轉(zhuǎn)換成房產(chǎn)投資。
展望后市，由于地產(chǎn)企業(yè)一方面加速去化自身地產(chǎn)庫存，另一方面又減少地產(chǎn)開工，進(jìn)而導(dǎo)致一線城市地產(chǎn)存量庫存越來越低。同時，政策又在刺激需求端，這一行為，最終會導(dǎo)致地產(chǎn)市場的供需轉(zhuǎn)變，從而帶來地產(chǎn)價格的企穩(wěn)乃至反彈。
風(fēng)險提示：中國央行貨幣政策不及預(yù)期，金融監(jiān)管超預(yù)期，利率波動風(fēng)險，通脹超預(yù)期，信貸超預(yù)期，流動性波動超預(yù)期，估算結(jié)果僅供參考，以實(shí)際為準(zhǔn)。
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