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收益率與利差總覽
　　3月3日-3月7日各券種1Y以上收益率總體上行，信用利差跟隨走闊。收益率方面，各券種0.5Y多數(shù)下行幅度超3bp。1Y大多數(shù)券種上行不足3bp。2Y-3Y大多數(shù)券種上行超3bp。5Y大多數(shù)券種上行超5bp。信用利差方面，0.5Y大多數(shù)券種收窄超3bp，券商債走闊。1Y-3Y多數(shù)走闊不足3bp。5Y半數(shù)以上券種上行超5bp。
　　Hermite算法
　　基于Hermite算法，3月3日-3月7日收益率表現(xiàn)分化。收益率方面，多數(shù)省份收益率短端下行，長(zhǎng)端上行，短端信用利差明顯收窄，3Y青海、5Y貴州可博弈3.1%以上收益，且后者利差顯著高于中短期限，騎乘性?xún)r(jià)比高。隱含評(píng)級(jí)方面，AA-級(jí)債券表現(xiàn)明顯分化，高收益省份往往伴隨著更大的信用利差。行政層級(jí)方面，遼寧區(qū)縣級(jí)可博弈4.0%以上收益，云南區(qū)縣級(jí)可博弈4.2%以上收益。3月3日-3月7日期間產(chǎn)業(yè)債收益率短端下行，長(zhǎng)端上行，信用利差整體處于歷史高位。3月3日-3月7日金融債收益率整體上行，其中民營(yíng)券商次級(jí)債收益率和信用利差均顯著高于其他券種，保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充債收益率下行明顯。
　　余額平均算法
　　基于余額平均算法，3月3日-3月7日短債收益率總體下行，長(zhǎng)債收益率總體上行，短債信用利差總體收窄。收益率方面，5Y青海/云南可博弈3.4%及以上收益。信用利差方面，只有少數(shù)省份短期限利差顯著低于中長(zhǎng)期限。隱含評(píng)級(jí)方面，除AA-級(jí)收益明顯分化、AA(2)云南收益率顯著較高以外，中高隱含評(píng)級(jí)各省城投債最優(yōu)個(gè)券收益無(wú)明顯差異。行政層級(jí)方面，貴州區(qū)縣級(jí)可博弈4.2%以上收益。3月3日-3月7日產(chǎn)業(yè)債和金融債收益率短端總體下行，長(zhǎng)端總體上行。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、統(tǒng)計(jì)存在誤差或有遺漏；
　　2、算法偏誤；
　　3、歷史分位信號(hào)效用減弱。