>> 浙商證券-隆盛科技(300680)點評報告：投資蔚瀚智能布局諧波減速器，拓展機器人業(yè)務版圖-250313
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 729KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
浙商證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
劉巍 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
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投資要點
無錫隆盛科技股份有限公司與無錫蔚瀚智能科技有限公司于2025年3月13日舉行戰(zhàn)略投資簽約儀式。投資完成后，蔚瀚智能將正式成為公司的控股子公司，深度融入公司業(yè)務版圖，攜手開拓更加廣闊的市場空間。
蔚瀚智能系精密傳動領域的創(chuàng)新型企業(yè)，專注于精密諧波減速器及一體化關節(jié)執(zhí)行器的技術研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化應用，現(xiàn)已構(gòu)建70余款標準諧波減速器產(chǎn)品矩陣體系，并擁有非標定制解決方案的能力。
蔚瀚技術團隊憑借技術優(yōu)勢，多次承接中央電視臺春晚舞臺升降單元項目，以精準的技術把控，助力打造美輪美奐的舞臺視覺效果，贏得了業(yè)內(nèi)外的高度贊譽。不僅如此，在杭州國家版本館建設中，成功攻克藝術青瓷屏扇門旋轉(zhuǎn)動力模塊難題，將精湛工藝與創(chuàng)新科技完美結(jié)合。
公司此次投資蔚瀚智能，基于蔚瀚智能精密制造技術沉淀，加速布局人形機器人核心傳動系統(tǒng)領域，構(gòu)建了機器人“核心傳動系統(tǒng)、驅(qū)動電機核心部件、場景化應用”的鏈條生態(tài)技術，并依托公司在汽車零部件行業(yè)積累的材料應用、精密加工等工藝經(jīng)驗，形成“汽車零部件制造技術反哺機器人傳動研發(fā)”的創(chuàng)新閉環(huán)。同時，在客戶協(xié)同層面，可同步滿足主流車企在智能制造與機器人開發(fā)的雙重需求，形成雙向賦能模式。
公司將深度融合政府資源、高校資源、海外資源、上下游供應鏈優(yōu)勢，全力構(gòu)建汽車零部件及部件精密制造與機器人技術融合發(fā)展的產(chǎn)業(yè)生態(tài)，實現(xiàn)最大的效率協(xié)同，穩(wěn)步邁向發(fā)展新高度。
盈利預測與估值：預計公司2024-2026年營業(yè)收入分別為26.61/33.47/40.67億，YOY為45.6%/25.8%/21.5%；預計2024-2026年歸母凈利潤分別為2.38/3.15/3.98億，YOY為61.9%/32.6%/26.2%；EPS為1.03/1.36/1.72/元/股，對應PE為36.92/27.85/22.07倍。維持“買入”評級。
風險提示：原材料成本上升；新能源汽車滲透率不及預期；整車廠競爭加劇導致毛利率承壓；天然氣重卡滲透不及預期；市場開拓不及預期等。
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