>> 太平洋證券-策略日報-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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| 1404KB |
| 格式： |
pdf 共15頁 |
來源： |
太平洋證券 |
| 評級： |
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作者： |
張冬冬 |
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大類資產(chǎn)跟蹤
債券市場：各期限利率債漲跌分化，短端下跌長端上漲。各期限利率債普漲，長端漲幅大于短端。基本面上債市已完全計入降息預(yù)期，技術(shù)面10年期國債在觸及半年線的技術(shù)支撐位后企穩(wěn)，多頭可在控制風(fēng)險的同時可嘗試進行建倉。
股票市場：市場開盤震蕩下跌，尾盤拉升跌幅收窄，大盤風(fēng)格好于小盤。從技術(shù)上來看，科技板塊的長線牛市并未結(jié)束，但短期內(nèi)交易較為擁擠，容易呈現(xiàn)出暴漲暴跌的走勢，投資者可適當(dāng)獲利了結(jié)，關(guān)注紅利、消費、醫(yī)療等低位股。美股：美股三大指數(shù)漲跌分化，CPI數(shù)據(jù)放緩，納指收漲1.22%。美股中期調(diào)整應(yīng)未結(jié)束，維持美股月度級別調(diào)整的判斷。美國滯脹若隱若現(xiàn)，“美國例外論”受到市場質(zhì)疑，市場從Trump Put交易轉(zhuǎn)向Trump Recession。市場恐慌加劇，但長期美股牛市基本面不改，投資者應(yīng)靜待美股的長期買點出現(xiàn)。
外匯市場：在岸人民幣兌美元北京時間16:00官方報7.2427，較昨日收盤下跌18個基點。由于德國財政的轉(zhuǎn)向，市場押注歐洲“復(fù)興論”并認為美國“例外論”破產(chǎn)，歐元/美元大幅升值下帶動美元指數(shù)大幅走跌。短期美元指數(shù)下跌速度過快，幅度過大，預(yù)計短期將修復(fù)乖離率后再選擇方向。CNY/USD（人民幣中間價）在7.1支撐較強，貿(mào)易戰(zhàn)預(yù)期未消退下較難升破。中長期看，貿(mào)易戰(zhàn)壓力下人民幣仍有貶值可能，央行維穩(wěn)下2025年離岸人民幣看至7.5-7.6。
商品市場：文華商品指數(shù)小幅收漲0.21%，煤炭、油脂板塊領(lǐng)漲，玉米、鐵合金板塊領(lǐng)跌。從技術(shù)面來看，文華商品指數(shù)在1月9號前低附近獲得支撐，但量能依舊較大，預(yù)計短期震蕩后仍有向下的風(fēng)險，建議觀望為主。
重要政策及要聞
國內(nèi)：1）工信部發(fā)布《減免車輛購置稅的新能源汽車車型目錄》（第十五批），包括小米YU7等車型。2）上交所：完善適應(yīng)科技型企業(yè)特點的再融資、并購重組、股權(quán)激勵、股份減持等配套制度。3）浙江將聚焦五大產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域推動銀發(fā)經(jīng)濟發(fā)展。4）中國央行：實施好適度寬松的貨幣政策，擇機降準降息，加強重大戰(zhàn)略、重點領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的金融服務(wù)。5）呼和浩特發(fā)布育兒補貼細則：生育一孩補貼1萬、二孩補貼5萬、三孩補貼10萬。
國外：1）美國2月CPI全線超預(yù)期降溫，同比增長放緩至2.8%，核心CPI增速3.1為四年最低。2）還擊特朗普鋼鋁關(guān)稅：歐盟加拿大反制關(guān)稅來了，墨西哥待4月2日再反擊。3）特朗普威脅對歐盟會有報復(fù)性關(guān)稅，批愛爾蘭“搶走美國公司”。
交易策略
債券市場：在技術(shù)支撐位企穩(wěn)，多頭在控制風(fēng)險的同時可嘗試建倉。
A股市場：均衡配置，若科技倉位過重可適當(dāng)獲利了結(jié)，關(guān)注低位消費、醫(yī)藥、紅利。
美股市場：中期調(diào)整應(yīng)未結(jié)束，靜待長期買點出現(xiàn)。
外匯市場：短期7.1-7.4震蕩，全年低點7.5-7.6。
商品市場：觀望。
風(fēng)險提示
1.貿(mào)易戰(zhàn)加劇
2.地緣風(fēng)險加劇
3.歐洲主權(quán)信用風(fēng)險爆發(fā)
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