>> 招商證券-國際政治對經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)影響(二)：從“執(zhí)政手冊”看特朗普2.0百日新政下半場看點-250314
| 上傳日期： |
2025/3/14 |
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pdf 共13頁 |
來源： |
招商證券 |
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作者： |
魏蕓,張靜靜 |
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事件：特朗普2.0百日新政時間過半，其密集出臺行政令和政策對美國國內(nèi)和國際社會均產(chǎn)生較大沖擊。如何理解特朗普施政綱領(lǐng)的起因和來源？他從美國保守派建議中做了哪些取舍？百日新政后半程還有何關(guān)注點？
特朗普2.0對外議程與國內(nèi)議程呈現(xiàn)較高關(guān)聯(lián)性，是國內(nèi)議程的延伸。所謂“美國優(yōu)先”，是一個綜合性的政策框架，旨在通過一系列措施確保美國在經(jīng)濟(jì)、貿(mào)易、外交等領(lǐng)域的利益和優(yōu)勢。這一理念的核心在于重新平衡國際關(guān)系，減少對外國的依賴，推動國內(nèi)經(jīng)濟(jì)的繁榮和就業(yè)的增長，提高美國供應(yīng)鏈韌性和安全?！懊绹鴥?yōu)先”概念的誕生和特朗普的當(dāng)選，源自美國國內(nèi)政治經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變動。因此，特朗普2.0時期的政府內(nèi)外議程中，國內(nèi)議程（如經(jīng)濟(jì)、移民、改革聯(lián)邦政府）占據(jù)核心地位，對外議程是這種國內(nèi)隱憂的外化體現(xiàn)。
“美國優(yōu)先”作為一種具有強烈目的性的主張，它在落地時可能面臨政策目標(biāo)明確但政策路徑模糊的情況，因此美國各派保守人士或積極向內(nèi)填充各自政策意見，我們梳理、審視了與特朗普兩屆政府密切相關(guān)的保守派人士的重要政策獻(xiàn)言：
1）美國優(yōu)先政策研究所（AFPI）在An America First Approach to U.S.National Security中系統(tǒng)闡述的外交戰(zhàn)略。我們認(rèn)為所謂的“美國優(yōu)先”外交戰(zhàn)略很難稱為一個完善的、嶄新的行動綱領(lǐng)，而更像一個傳統(tǒng)國家安全鷹派、孤立主義、經(jīng)濟(jì)保護(hù)主義的縫合體，在實踐中還有門羅主義色彩。體現(xiàn)了“美國優(yōu)先”派外交人士的深層隱憂：美國已沒有興趣（或許也沒有力量支持）在全球多點攤開，需要更集中精力應(yīng)對更緊迫的威脅；對于那些重要性相對次之的地區(qū)，要么鞏固美國的控制力以強化邊境和供應(yīng)鏈安全（如在美洲），要么讓有實力的盟友自己承擔(dān)防御責(zé)任（如在歐洲）。目前該理念已在美國推動俄烏和談中開始實踐，對大國關(guān)系和西方盟友關(guān)系產(chǎn)生了一定沖擊。
2）傳統(tǒng)基金會通過Project 2025發(fā)布的報告Mandate for Leadership:The Conservative Promise全面闡釋了當(dāng)前保守派理念和執(zhí)行政策建議。傳統(tǒng)基金會在歷史上對共和黨政策產(chǎn)生過重要影響，特朗普兩屆任期均有多位政府成員參與了Project 2025。今年特朗普就職后的諸多動作符合Project 2025的政策建議，尤其在內(nèi)政領(lǐng)域，包括改革聯(lián)邦政府、聯(lián)邦政府雇員政治化、強硬的移民政策、擴大本土能源生產(chǎn)、社會議題保守化轉(zhuǎn)向等。在貿(mào)易與關(guān)稅政策上，Project 2025用兩章提供了完全不同的建議：保護(hù)主義和自由貿(mào)易，體現(xiàn)了保守派內(nèi)部在關(guān)稅問題上的較大分歧。從實踐看，Project 2025中更提倡保護(hù)主義政策的PeterNavarro進(jìn)入特朗普政府任職，其有關(guān)提高關(guān)稅、廢除小額免稅等政策建議也已在特朗普政府的行政令中體現(xiàn)。此外，美國退出巴黎協(xié)定等國際協(xié)定和組織也符合Project 2025的建議。
“百日新政”后半程還有何關(guān)注點？
1）主線上，美國國內(nèi)事務(wù)（如聯(lián)邦政府改革、削減政府開支、移民問題）、經(jīng)濟(jì)問題（如關(guān)稅、減稅、通脹與經(jīng)濟(jì)增長）、俄烏和中東沖突等議題是特朗普就職以來工作重心，“百日新政”后半程這些議題延續(xù)。
2）短期內(nèi)中美關(guān)系摩擦或仍集中于經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域。兩篇報告對中國定位相同，均被視為最大競爭方，但考慮到：特朗普本人對意識形態(tài)似乎缺乏興趣，且共和黨和美國政府內(nèi)的傳統(tǒng)建制派力量不應(yīng)被忽略，他們對于極端右翼思潮具有一定的阻攔作用；此外，上文所述議題仍將占據(jù)特朗普政府當(dāng)前主要精力，因此短期內(nèi)中美關(guān)系的摩擦或仍集中在經(jīng)貿(mào)領(lǐng)域，在俄烏沖突等重要國際問題上仍有對話空間。此外，特朗普政府當(dāng)前實際執(zhí)行政策對諸多國家實施（或計劃實施）提高關(guān)稅，且在俄烏、盟友關(guān)系的處理上引起國際社會認(rèn)知波動，這或?qū)⒆兿鄰娀敲绹抑g的合作可能，如中歐合作。
3）貿(mào)易與關(guān)稅政策的戰(zhàn)略目的或?qū)⒏忧逦Ｃ绹Ｊ嘏蓛?nèi)部對于是否應(yīng)繼續(xù)提高關(guān)稅有較大分歧，從實踐看，當(dāng)前特朗普從人事和已落實的政策上都更偏向保護(hù)主義觀點。展望“百日新政”下半場，預(yù)計特朗普政府仍將在關(guān)稅問題上保持高調(diào)，但根據(jù)具體對象不同，關(guān)稅實際落實情況或有所區(qū)別。對于中國，特朗普政府的關(guān)稅議題具有政治化傾向，關(guān)稅既是工具也是目的；從產(chǎn)業(yè)角度看，美國貿(mào)易保護(hù)主義者們關(guān)注的重點領(lǐng)域包括中國對外基建和高科技投資、社交媒體、跨境電商和倉儲物流等。對于西半球和傳統(tǒng)盟友，特朗普政府或更將關(guān)稅作為施壓工具，以實現(xiàn)美國在雙邊貿(mào)易中得到“公平對待”、減少貿(mào)易逆差的愿景，更進(jìn)一步或迫使盟友在其他國際政治經(jīng)濟(jì)問題上與美國保持立場一致，鞏固美國在西半球控制力和供應(yīng)鏈安全，這或?qū)χ袊某隹诤蛥R率形成短期壓力。關(guān)注4月1日美國政府部門根據(jù)《美國優(yōu)先貿(mào)易政策備忘錄》將提交的相關(guān)評估報告。
風(fēng)險提示：美國政策變化超預(yù)期；國際關(guān)系變化超預(yù)期。
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