>> 西南證券-ETF周觀察第70期：ETF與指數(shù)產(chǎn)品周觀察-250317
| 上傳日期： |
2025/3/17 |
大小： |
3202KB |
| 格式： |
pdf 共19頁(yè) |
來(lái)源： |
西南證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
鄭琳琳 |
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ETF與指數(shù)產(chǎn)品關(guān)注熱點(diǎn)
南下資金借道ETF加速布局港股，產(chǎn)品機(jī)制分化主導(dǎo)市場(chǎng)格局。3月10日，南向資金凈買入超296億港元?jiǎng)?chuàng)歷史新高，ETF成為港股配置核心工具。市場(chǎng)分化顯著：掛鉤港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF年內(nèi)凈申購(gòu)87.55億份，規(guī)模激增84%至410億元，受益于港股通機(jī)制靈活及險(xiǎn)資持倉(cāng)主導(dǎo)；而傳統(tǒng)恒生互聯(lián)網(wǎng)ETF因QDII額度受限、調(diào)倉(cāng)滯后，年內(nèi)遭凈贖回超200億份。業(yè)績(jī)分化強(qiáng)化趨勢(shì)，中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)年內(nèi)漲44.91%（恒生互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)漲38.79%），富國(guó)基金憑借單產(chǎn)品規(guī)模增長(zhǎng)188億元，躋身行業(yè)第7，凸顯港股通賽道對(duì)資管格局的重塑效應(yīng)。
基金公司指數(shù)布局聚焦自由現(xiàn)金流策略，ETF成創(chuàng)新核心載體。3月11日，鵬華、廣發(fā)等6家頭部公募上報(bào)中證800自由現(xiàn)金流ETF，此前易方達(dá)、嘉實(shí)等已覆蓋滬深300及國(guó)證指數(shù)。年初上市的華夏、國(guó)泰相關(guān)產(chǎn)品兩周內(nèi)份額激增，規(guī)模突破34億元。該策略以“真金白銀”現(xiàn)金流篩選企業(yè)，替代傳統(tǒng)凈利潤(rùn)指標(biāo)，防御屬性突出，近十年累計(jì)收益達(dá)363%，適配弱復(fù)蘇環(huán)境。頭部機(jī)構(gòu)加速構(gòu)建“ETF+聯(lián)接基金”產(chǎn)品線，預(yù)計(jì)賽道將深化同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)與差異化開(kāi)發(fā)，推動(dòng)自由現(xiàn)金流升級(jí)為大類配置工具。
市場(chǎng)回顧
上周境內(nèi)權(quán)益類資產(chǎn)寬基類指數(shù)多數(shù)上漲。上證50、滬深300、中證500、創(chuàng)業(yè)扳指分別上漲2.18%、1.59%、1.43%、0.97%，僅有科創(chuàng)50下跌1.76%。主要債券類資產(chǎn)指數(shù)多數(shù)下跌，僅有中債-總財(cái)富(3-5年)指數(shù)上漲0.01%。中債-中短期債券凈價(jià)（總值）指數(shù)、中債-國(guó)債總凈價(jià)(總值)指數(shù)、中債-長(zhǎng)期債券凈價(jià)(總值)指數(shù)分別下跌0.15%、0.40%、1.07%。境外權(quán)益類資產(chǎn)指數(shù)多數(shù)下跌，僅有日經(jīng)225指數(shù)上漲0.45%。德國(guó)DAX、恒生中國(guó)企業(yè)指數(shù)、恒生指數(shù)、標(biāo)普500、納斯達(dá)克指數(shù)、恒生科技、道瓊斯工業(yè)指數(shù)分別下跌0.10%、0.40%、1.12%、2.27%、2.43%、2.59%、3.07%。商品類資產(chǎn)指數(shù)全數(shù)上漲。COMEX白銀、COMEX黃金、ICE布油、NYMEXWTI原油分別上漲4.74%、2.73%、0.41%、0.22%。
估值情況
上周各主要權(quán)益類寬基指數(shù)估值分位數(shù)全數(shù)上漲。中證800、滬深300、上證50、萬(wàn)得全A、中證500、中證1000、創(chuàng)業(yè)板指估值分別上漲5.06%、4.07%、3.60%、2.35%、1.77%、0.62%、0.49%。
ETF規(guī)模變動(dòng)與成交情況
上周非貨幣ETF規(guī)模增加304.82億元，凈流入81.38億元。分類型來(lái)看，股票型ETF規(guī)模增加262.01億元，凈流出36.92億元；跨境港股ETF規(guī)模增加53.79億元，凈流入61.57億元；商品型ETF規(guī)模增加28.15億元，凈流入9.95億元；債券型ETF規(guī)模增加2.54億元，凈流入10.42億元；跨境非港股ETF規(guī)模減少41.67億元，凈流入36.36億元。具體到權(quán)益類寬基ETF，滬深300主題板塊ETF規(guī)模增加最多，為85.59億元，中證A500主題板塊ETF規(guī)模減小最多，為-29.07億元。科創(chuàng)50主題板塊ETF資金凈流入最多，為32.16億元，滬深300主題板塊ETF資金凈流出最多，為-55.28億元。
ETF業(yè)績(jī)表現(xiàn)
上周跨境非港股ETF中國(guó)泰標(biāo)普500ETF表現(xiàn)最好(+13.68%)，跨境港股ETF中廣發(fā)中證港股通汽車產(chǎn)業(yè)主題ETF表現(xiàn)最好(+3.3%)，股票型ETF中鵬華中證酒ETF表現(xiàn)最好(+6.54%)，商品型ETF中大成有色金屬期貨ETF表現(xiàn)最好(3.16%)，債券型ETF中海富通上證投資級(jí)可轉(zhuǎn)債ETF表現(xiàn)最好(0.31%)。
ETF發(fā)行與上市情況
上周共有6只ETF上市交易。
上周新成立17只ETF，多數(shù)為被動(dòng)指數(shù)型基金。
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