>> 聯合資信-2025年兩會建筑行業(yè)政策解讀：基建端建筑需求有望修復，“防風險”助力建筑企業(yè)流動性改善-250317
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2025/3/17 |
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聯合資信 |
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2025年3月5日，李強總理向十四屆全國人大三次會議作政府工作報告，全面部署2025年經濟社會發(fā)展總體要求和政策取向，設定今年發(fā)展的主要預期目標，安排今年重點工作。政府工作報告延續(xù)了穩(wěn)中求進的總基調，其中關于財政政策、擴大投資、地產維穩(wěn)、“一帶一路”等多項有關建筑施工行業(yè)的政策內容釋放了積極信號。
狹義基建需求有望受益于更加積極的財政政策有所修復，穩(wěn)妥化解地方債務風險有助于建筑施工企業(yè)回款改善
政府工作報告指出，2025年，中國實際GDP增速目標是5%在左右，赤字率擬按4%左右安排、比上年提高1個百分點，擬發(fā)行超長期特別國債1.3萬億元、比上年增加3000億元，擬安排地方政府專項債券4.4萬億元、比上年增加5000億元，重點用于投資建設、土地收儲和收購存量商品房、消化地方政府拖欠企業(yè)賬款等，中央預算擬安排7350億元。政府工作報告還特別提出要穩(wěn)妥化解地方政府債務風險，完善和落實一攬子化債方案，優(yōu)化考核和管控措施，動態(tài)調整債務高風險地區(qū)名單，支持打開新的投資空間。按照科學分類、精準置換的原則，做好地方政府隱性債務置換工作。完善政府債務管理制度，堅決遏制違規(guī)舉債沖動。
可見，更加積極的財政政策主要體現在中央層面加杠桿，資金將更大力度支持“兩重”建設。從政府工作報告中看出，2025年地方政府投資仍將受到“化債”限制，但地方政府專項債券額度的增加為地方基建投資提供資金空間。2024年，中國基礎設施投資累計額（不含電力）同比增速為4.40%，較2023年下降1.50個百分點，增速同比放緩主要受到地方政府主導的道路、管道以及公共設施領域的投資下降影響。整體看，財政支出強度的加大，特別是中央層面的加杠桿和化債資金的到位將為修復狹義基建投資增速提供有力的資金支持。
從資金投向上看，政府工作報告指出“加力推進清理拖欠企業(yè)賬款工作，強化源頭治理和失信懲戒，落實解決拖欠企業(yè)賬款問題長效機制”，該舉措將有助于緩解建筑施工企業(yè)回款壓力，改善建筑施工企業(yè)資產負債表。另外，政府工作報告還特別強調要深入實施新型城鎮(zhèn)化戰(zhàn)略行動，加快補齊縣城基礎設施和公共服務短板，大力發(fā)展縣域經濟，持續(xù)推進城市更新和城鎮(zhèn)老舊小區(qū)改造，統(tǒng)籌城市低效用地再開發(fā)，加快健全城市防洪排澇體系，加強燃氣、給排水、熱力、地下管廊等建設和協(xié)同管理。發(fā)展數字化、智能化基礎設施等?？梢姡死^續(xù)推進傳統(tǒng)基建外，城市更新和新基建將會成為未來投資的重點方向。
地產端建筑需求企穩(wěn)有待時日，保交樓、防范房企債務違約風險有助于改善建筑企業(yè)回款
政府工作報告指出，持續(xù)用力推動房地產市場止跌回穩(wěn)，因城施策調減限制性措施，加力實施城中村和危舊房改造，合理控制新增房地產用地供應，盤活存量用地和商辦用房，推進收購存量商品房，發(fā)揮房地產融資協(xié)調機制作用，繼續(xù)做好保交房工作，有效防范房企債務違約風險。整體看，地產政策以盤活存量、優(yōu)化增量方向，政策重點為推動當前庫存去化為主，預計地產端的建筑需求短期內仍難以改善。但本次政府工作報告再次強調了保交樓，并首次提出“防范房企債務違約風險”，多地兩會工作報告也明確提出要做好保交樓工作，預計隨房地產企業(yè)現金流壓力緩解與保交房工作的持續(xù)推進，建筑施工企業(yè)回款也將得到改善。
另外，政府工作報告還提出要適應人民群眾高品質居住需要，完善標準規(guī)范，推動建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”，也對建筑行業(yè)未來產品標準提出了更高的要求。
海外工程承包市場有望隨“一帶一路”走深走實進一步擴容
政府工作報告指出，推動高質量共建“一帶一路”走深走實，統(tǒng)籌推進重大標志性工程和“小而美”民生項目建設，形成一批示范性合作成果，保障中歐班列穩(wěn)定暢通運行，加快西部陸海新通道建設。商務部數據顯示，2024年，我國對外承包工程規(guī)模穩(wěn)步提升，對外承包工程完成營業(yè)額1660億美元，較上年增長3.1%；新簽合同額2673億美元，較上年增長1.1%，創(chuàng)歷史新高。在國內行業(yè)增速下行背景下，我國建筑施工企業(yè)預計將繼續(xù)積極出海捕捉“一帶一路”沿線機遇，尋找新的增長空間。
整體看，政府工作報告中多處有關建筑施工行業(yè)的相關表述釋放了積極的行業(yè)信號，伴隨基建端財政發(fā)力與房地產止跌回穩(wěn)，建筑施工行業(yè)需求有望修復，建筑企業(yè)流動性有望得到改善。
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