>> 國泰君安期貨-棕櫚油：印尼加稅落地，正套格局維持，豆油，短期情緒仍在，上方空間有限-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
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| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李雋鈺 |
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【宏觀及行業(yè)新聞】
據(jù)外媒報(bào)道，印尼計(jì)劃將棕櫚油出口稅提高至毛棕櫚油參考價(jià)格的4.5%至10%，高于目前的3%至7.5%。此舉旨在為生物柴油中棕櫚油使用量的強(qiáng)制性增加提供資金，印尼種植園基金機(jī)構(gòu)官員周二表示。種植園基金機(jī)構(gòu)主任Kabul Wijayanto稱，當(dāng)局將在規(guī)定出臺(tái)后的第三天開始征收新稅，而相關(guān)規(guī)定仍在審批過程中。
海外市場(chǎng)對(duì)菜籽粕的需求不足以及全球市場(chǎng)對(duì)豆粕的過剩供應(yīng)影響了印度油粕的整體出口。印度溶劑萃取商協(xié)會(huì)(SEA)匯編的數(shù)據(jù)顯示，2024/25財(cái)年（2024年4月到2025年2月）期間，印度出口油粕393.3萬噸，而2023/24財(cái)年同期為449萬噸，下降12.39%。2025年2月，印度油粕出口總量從2024年2月的51.5萬噸降至33萬噸。SEA執(zhí)行董事BVMehta稱，菜籽粕出口急劇下降，原因是海外目的地需求不足。2024/25財(cái)年期間，印度出口168.2萬噸菜籽粕，上年同期為203.9萬噸，下降17.53%。2024/25財(cái)年期間，印度出口194萬噸豆粕，而2023/24年度同期為193.4萬噸。然而，2024/25年度10月至2月期間，豆粕出口量下降23%。此間，印度出口103.1萬噸豆粕，而2023/24年度同期出口量為134.7萬噸。Mehta稱，歐洲國家已經(jīng)成為印度豆粕的主要進(jìn)口國，在2024/25年度的前11個(gè)月，歐洲國家進(jìn)口約59.5萬噸豆粕。
S&PGlobal Commodity Insights在一份報(bào)告中稱，預(yù)計(jì)美國2025年大豆作物種植面積料為8,330萬英畝，較其1月份預(yù)估持平，較2024年種植面積下降380萬英畝。
CONAB：巴西大豆收割率為69.8%，上周為60.9%，去年同期為61.6%。5. Anec：巴西全國谷物出口商協(xié)會(huì)（Anec）發(fā)布報(bào)告顯示，巴西3月大豆出口量預(yù)計(jì)將達(dá)到1556萬噸，前一次預(yù)估為1545萬噸。Anec稱，巴西3月豆粕出口量預(yù)計(jì)達(dá)到260萬噸，前一次預(yù)估為238萬噸。
Imea：馬托格羅索州農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所(Imea)公布，馬托格羅索州3月10日-3月14日當(dāng)周大豆壓榨利潤為628.17雷亞爾/噸，此前一周為665雷亞爾/噸。當(dāng)周，該州豆粕價(jià)格為1,731.04雷亞爾/噸，豆油價(jià)格為5,833.02雷亞爾/噸。
據(jù)歐盟委員會(huì)，截至3月16日，歐盟2024/25年棕櫚油進(jìn)口量為195萬噸，而去年為250萬噸；歐盟2024/25年大豆進(jìn)口量為960萬噸，而去年為898萬噸；歐盟2024/25年豆粕進(jìn)口量為1336萬噸，而去年為1050萬噸；歐盟2024/25年油菜籽進(jìn)口量為475萬噸，而去年為414萬噸。
據(jù)外電消息，在2024/25市場(chǎng)年度的前半年，烏克蘭豆油出口量同比增加52%，達(dá)到24.54萬噸的紀(jì)錄高位。Grain Trade數(shù)據(jù)顯示，2月豆油出口量環(huán)比增加38%，達(dá)到5.91萬噸。波蘭仍是烏克蘭豆油的主要買家，其購買量增加近25%，但該國在烏克蘭豆油出口總量中所占的比重則從上一年度的73%下降至61%。數(shù)據(jù)顯示，印度購買量顯著增加，在2024/25市場(chǎng)年度的前半年，有2.5萬噸烏克蘭豆油被運(yùn)往印度，2023/24年度同期為21.6萬噸。2月，烏克蘭對(duì)印度的豆油出口量環(huán)比增加77%，達(dá)到1.1萬噸，創(chuàng)2020年3月以來最高水平。目前，豆油報(bào)價(jià)(FCA工廠)為每噸920-950美元，需求正在逐步增加。歐元兌美元走強(qiáng)促進(jìn)了對(duì)歐盟的出口，但貿(mào)易商也在向其他國家出售石油。另一方面，由于南美豐收的預(yù)測(cè)，全球大豆油價(jià)格正在下跌。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
棕櫚油趨勢(shì)強(qiáng)度：0豆油趨勢(shì)強(qiáng)度：0
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
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