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【行情復盤】周二國債現(xiàn)券收益率稍有回落。國債期貨主力合約除30年品種繼續(xù)下行外均反彈。成交持倉方面，TS、TF成交持倉均上升，其他品種成交持倉均下降?！局匾Y訊】一級市場方面，國債和政金債發(fā)行4只，總發(fā)行量2084.5億元，凈融資額2084.5億元。凈融資有所減速，繼續(xù)關注未來變動節(jié)奏，財政政策落地和國債發(fā)行情況將繼續(xù)影響流動性。消息面上看，央行今日公開市場操作凈投放流動性2356億元，以對沖短端資金利率的明顯回升。其他消息變動不大。本周公布的數(shù)據(jù)顯示，1、2月工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會零售消費等數(shù)據(jù)多數(shù)加速或好于預期，庫存周期繼續(xù)主動加進程，消費仍是支撐經(jīng)濟的重點，投資中基建是穩(wěn)定因素，主要風險仍在于地產(chǎn)投資。總體上看，寬松政策繼續(xù)支持國內經(jīng)濟修復小幅加速，通縮風險仍存，經(jīng)濟恢復節(jié)奏仍待加速。未來基本面焦點依然是需求改善節(jié)奏，包括消費好轉、基建持穩(wěn)、外需韌性等，重點繼續(xù)觀察地產(chǎn)。海外方面，美聯(lián)儲年內降息預期仍在2.5次左右，美債收益率反彈但美元指數(shù)震蕩回落，人民幣匯率震蕩小幅升值。地緣政治風險和風險偏好變動不大?！臼袌鲞壿嫛繑?shù)據(jù)顯示國內經(jīng)濟改善方向不變，節(jié)奏繼續(xù)加快可能性較高，對市場仍有潛在利空影響。近期政策未明顯超預期，焦點重回基本面表現(xiàn)和已有政策落地節(jié)奏。資金面基本維持寬松，供給仍有潛在壓力。外盤影響有限，匯率影響偏多，風險偏好影響不大。長期來看，資產(chǎn)荒邏輯仍有影響，但存在松動可能，核心仍在名義增長情況?！窘灰撞呗浴坎呗苑矫妫?jīng)濟基本面利空仍在，供需壓力也需警惕，繼續(xù)等待技術企穩(wěn)信號，維持較低久期和杠桿水平。期現(xiàn)方面，各期限基差變動不大，暫時沒有明確方向?？缙诜矫妫琓L當季-次季合約價差仍低于5%歷史區(qū)間下限，可關注是否有套利機會。曲線方面，期限利差多數(shù)反彈，走陡趨勢繼續(xù)加速，仍以嘗試做陡曲線為主，已有倉位維持，等待長期形態(tài)方向確認。TS壓力102.980-102.990，支撐102.130-102.140；TF壓力106.990-107.010，支撐104.520-104.540；T壓力109.550-109.600，支撐105.725-105.775；TL壓力122.20-122.30，支撐111.81-111.91。