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固收+產(chǎn)品業(yè)績(jī)跟蹤。截至2025.03.14，全市場(chǎng)共有1155只固收+基金，規(guī)模合計(jì)15680.47億元。上周（2025.03.10-2025.03.14，下同）共發(fā)行4只新產(chǎn)品?；旌蟼鸵患?jí)基金、混合債券型二級(jí)基金、偏債混合型基金、靈活配置型基金、債券型FOF基金和混合型FOF基金上周的業(yè)績(jī)中位數(shù)0.00%、0.15%、0.14%、0.18%、0.04%、0.10%，保守型、穩(wěn)健型和激進(jìn)型的基金業(yè)績(jī)中位數(shù)分別為0.02%、0.08%、0.23%。截至2025.03.14，共有142只固收+產(chǎn)品的凈值創(chuàng)歷史新高。
　　大類資產(chǎn)擇時(shí)觀點(diǎn)。2025Q1，逆周期配置模型給出的宏觀環(huán)境預(yù)測(cè)結(jié)果為Inflation，截至3月14日，滬深300指數(shù)、中債國(guó)債總財(cái)富指數(shù)、上金所AU9999合約3月收益率分別為3.00%、-0.76%和2.92%。
　　行業(yè)ETF輪動(dòng)觀點(diǎn)。2025年3月，行業(yè)ETF輪動(dòng)策略建議關(guān)注的行業(yè)ETF為：南方中證申萬(wàn)有色金屬ETF（512400.SH）、國(guó)泰中證全指證券公司ETF（512880.SH）、國(guó)泰中證煤炭ETF（515220.SH）、易方達(dá)中證石化產(chǎn)業(yè)ETF（516570.SH）和國(guó)泰中證全指通信設(shè)備ETF（515880.SH）。組合上周收益2.73%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益1.24%。本月（2025.3，截至3月14日）收益4.72%，相對(duì)Wind全A指數(shù)超額收益0.77%。
　　股債混合策略表現(xiàn)?；诤暧^擇時(shí)的股債20/80再平衡策略本周收益0.31%，2025年累計(jì)收益-0.60%；基于宏觀擇時(shí)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益-0.02%，2025年累計(jì)收益-0.78%；基于宏觀擇時(shí)的股、債、黃金風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益-0.02%，2025年累計(jì)收益0.17%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債20/80再平衡策略本周收益0.66%，2025年累計(jì)收益-0.03%；基于宏觀擇時(shí)和行業(yè)ETF輪動(dòng)的股債風(fēng)險(xiǎn)平價(jià)策略本周收益0.08%，2025年累計(jì)收益-0.58%。
　　量化固收+策略表現(xiàn)。股票端采用PB盈利、高股息、小盤價(jià)值、小盤成長(zhǎng)組合，不擇時(shí)的股債10/90月度再平衡策略，2025年累計(jì)收益分別為0.48%、0.17%、1.80%、1.88%；不擇時(shí)的股債20/80月度再平衡策略，2025年累計(jì)收益分別為1.01%、0.40%、3.66%、3.83%；基于宏觀動(dòng)量擇時(shí)模型的股債20/80月度再平衡策略，2025年累計(jì)收益分別為1.37%、1.00%、2.72%、2.75%；股票端采用PB盈利搭配小盤價(jià)值或小盤成長(zhǎng)組合，基于逆周期配置的股債20/80季度再平衡策略，2025年累計(jì)收益分別為1.01%、1.01%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示。因子失效風(fēng)險(xiǎn)，模型誤設(shè)風(fēng)險(xiǎn)，歷史統(tǒng)計(jì)規(guī)律失效風(fēng)險(xiǎn)。