>> 銀河期貨-航運(yùn)日報(bào)-250318
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
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| 1604KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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一、市場分析及策略推薦
主流船司陸續(xù)放出4月上旬運(yùn)價(jià)，前期宣漲進(jìn)入尾聲，EC盤面整體維持寬幅震蕩。從盤面表現(xiàn)來看，3/18日，EC2506收盤報(bào)2228點(diǎn)，較上一日收盤價(jià)+1.08%。3/14日發(fā)布的SCFI歐線報(bào)1342美金/TEU，環(huán)比-15.2%，跌幅大于預(yù)期，目前整體現(xiàn)貨市場依舊偏弱，周一盤后發(fā)布的最新一期SCFIS歐線報(bào)1611.7點(diǎn)，環(huán)比-3.9%，預(yù)計(jì)下周SCFIS仍將繼續(xù)下跌。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運(yùn)價(jià)方面，前期船司3月宣漲落地情況并不樂觀，部分船司3月下旬報(bào)價(jià)已經(jīng)來到了1800美金/FEU附近，而MSK于3月5日率先放出4月宣漲函，隨后MSC與CMA、ONE跟隨上調(diào)4月線上運(yùn)價(jià)至4000美金，但近日CMA公開放出4月宣漲函為3600美金，線上運(yùn)價(jià)同步下調(diào)至3700美金附近，此外MSC線下4月第一周價(jià)格沿用3月底，第二周報(bào)價(jià)3350美金，EMC4月初報(bào)價(jià)3560美金附近，COSCO4月上半月報(bào)價(jià)3550美金，仍需關(guān)注后續(xù)其他船司調(diào)價(jià)動(dòng)作。從基本面看，需求端，春節(jié)過后，集運(yùn)市場緩慢步入復(fù)工復(fù)產(chǎn)期，關(guān)注后續(xù)貨量恢復(fù)的節(jié)奏以及中美貿(mào)易戰(zhàn)對需求的影響。供給端，2月新航線開啟，3-4月屬于供需雙增階段，船期表仍在動(dòng)態(tài)調(diào)整，關(guān)注后續(xù)空班情況，本期（3.18）上海-北歐航線3/4/5月月度周均運(yùn)力為25.65/28.11/30.04萬TEU，相較上期運(yùn)力排期整體略有減少，主因MSC將一艘小船替換為大船，但新增跳港及停航船舶各一艘所致，關(guān)注后續(xù)貨量改善節(jié)奏。關(guān)稅影響偏中長期，中國具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的背景下，替代并非一蹴而就，轉(zhuǎn)口貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢延續(xù)，關(guān)注后續(xù)加征節(jié)奏及加征預(yù)期。地緣方面，胡塞武裝擴(kuò)大紅海襲擊范圍，停火協(xié)議第二階段進(jìn)展曲折，建議謹(jǐn)慎操作。
【交易策略】
1.單邊：市場博弈宣漲落地幅度分歧仍存，短期寬幅震蕩為主，可暫時(shí)觀望。
2.套利：8-10正套滾動(dòng)操作，6-8反套繼續(xù)持有。
?。ㄒ陨嫌^點(diǎn)僅供參考，不做為入市依據(jù)）
二、行業(yè)資訊
1.金十?dāng)?shù)據(jù)：美國2月零售銷售月率錄得0.2%，低于預(yù)期的增長0.6%
2.金十?dāng)?shù)據(jù)：經(jīng)合組織下調(diào)全球增長展望，將美國2025年增長預(yù)測從2.4%下調(diào)至2.2%，將2026年預(yù)測從2.1%下調(diào)至1.6%。
3.壹航運(yùn)：3月14日，美國聯(lián)邦海事委員會(huì)（FMC）宣布，將啟動(dòng)一項(xiàng)針對導(dǎo)致全球航運(yùn)及物流瓶頸的專項(xiàng)調(diào)查。FMC表示，如果發(fā)現(xiàn)某些國家在全球主要航運(yùn)要道造成擁堵，將考慮禁止該國注冊的集裝箱船進(jìn)入美國港口。
紅海局勢：
4.金十?dāng)?shù)據(jù)：也門胡塞武裝控制的阿爾馬西拉電視臺(tái)表示，美國對荷臺(tái)達(dá)發(fā)動(dòng)兩次空襲。
5.金十?dāng)?shù)據(jù)：歐盟承諾為敘利亞提供近25億歐元援助。
6.金十?dāng)?shù)據(jù)：特朗普聲稱胡塞武裝任何進(jìn)一步攻擊或報(bào)復(fù)都將收到回應(yīng)。
7.金十?dāng)?shù)據(jù)：3月18日，自美軍15日開始對也門胡塞武裝采取大規(guī)模軍事行動(dòng)至今，已經(jīng)持續(xù)了4天。
8.金十?dāng)?shù)據(jù)3月17日，埃及總統(tǒng)塞西表示，由于地區(qū)局勢的緊張，蘇伊士運(yùn)河收入每月?lián)p失約為8億美元。此前，塞西曾表示，過去8個(gè)月埃及蘇伊士運(yùn)河收入損失了50%至60%，約60億美元。2023年10月新一輪巴以沖突爆發(fā)后，也門胡塞武裝使用無人機(jī)和導(dǎo)彈多次襲擊紅海水域目標(biāo)，要求以色列停止在加沙地帶的軍事行動(dòng)。地區(qū)局勢持續(xù)緊張，迫使商船改道，造成蘇伊士運(yùn)河收入下降。
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