>> 銀河期貨-燃料油日報(bào)-250318
| 上傳日期： |
2025/3/18 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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外盤概況
新加坡市場，低硫0.5%掉期首行月差下跌0.2至1.3美金/噸。高硫首行月差上漲0.3至6.8美金/噸。新加坡市場高低硫價(jià)差45.6美金/噸，較上一交易日走擴(kuò)7.9美金/噸；低硫-柴油價(jià)差在-140.6美金/噸，較上一交易日走擴(kuò)2.8美金/噸。低硫裂解價(jià)差+0.4至7.6美金/桶，高硫裂解價(jià)差-0.8至0.4美金/桶。
重要資訊
新加坡低硫現(xiàn)貨貼水維持-1美金/噸。新加坡高硫現(xiàn)貨貼水16.91美金/噸，較上一交易日下跌4.0美金/噸。船舶跟蹤數(shù)據(jù)顯示，一艘載有俄羅斯原油的油輪上周在中國一個(gè)港口卸貨，這艘油輪由三艘受到美國制裁的小型油輪轉(zhuǎn)運(yùn)。Kpler和LSEG的數(shù)據(jù)顯示，3月13日，“大坂”號(hào)（一艘載有200萬桶俄羅斯索科爾原油的超大型油輪）抵達(dá)青島，結(jié)束了從俄羅斯遠(yuǎn)東地區(qū)出發(fā)的通常需要一周左右的航程。據(jù)油輪追蹤機(jī)構(gòu)Kpler稱，2月3日，“Daban”號(hào)從阿芙拉型油輪“Vladimir Arsenyev”號(hào)、2月9日“Captain Kostichev”號(hào)和2月10日“Victor Konetsky”號(hào)上轉(zhuǎn)運(yùn)了石油，地點(diǎn)位于俄羅斯領(lǐng)海納霍達(dá)灣。這三艘船于1月10日受到美國制裁。大坂號(hào)的貨物最初運(yùn)往山東省煙臺(tái)港，該港是煉油中心，也是受美國制裁的石油主要目的地。據(jù)多位貿(mào)易消息人士稱，隸屬于山東港口集團(tuán)的煙臺(tái)港拒絕接收這批貨物。
行情研判
高硫現(xiàn)貨貼水回落，現(xiàn)貨窗口offer詢價(jià)增多，現(xiàn)貨成交價(jià)格回落，但同比仍處歷史高位。美俄同意俄烏暫時(shí)停止對能源設(shè)施的轟炸，短期內(nèi)注意后期地緣沖突緩和后的供應(yīng)突增風(fēng)險(xiǎn)。墨西哥當(dāng)前高硫燃料油出口回落，受煉廠低開工及關(guān)稅政策持續(xù)延期影響，中期Tula煉廠焦化逐步投產(chǎn)，消化地區(qū)內(nèi)高硫殘?jiān)?。中東供應(yīng)端繼續(xù)關(guān)注伊朗制裁影響，當(dāng)前出口整體低位維持。新加坡二月高硫船燃加注占比達(dá)歷史新高。二三季度高硫發(fā)電需求預(yù)期樂觀。
低硫燃料油供應(yīng)維持充裕。中國保稅低硫出口配額傳聞提前下發(fā)，第二批出口配額量預(yù)期于去年相同，當(dāng)前低硫配額暫時(shí)充裕同時(shí)下游需求弱而穩(wěn)定，配額的提前下發(fā)短期內(nèi)對我國低硫供需平衡無大影響。Al-Zour及Dangote近期對外低硫出口物流量環(huán)比上行，且主要目的地均為泛新加坡地區(qū)，兩煉廠的穩(wěn)定運(yùn)營帶來供應(yīng)的穩(wěn)定回升。Dangote汽油出口供應(yīng)的增長預(yù)期威脅到歐洲汽油市場使其地區(qū)內(nèi)的FCC產(chǎn)能削減，額外提高低硫殘?jiān)偷墓?yīng)。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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