>> 銀河期貨-油脂日報-250319
| 上傳日期： |
2025/3/19 |
大小： |
901KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
劉倩楠 |
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國際市場：巴西帕拉納州農業(yè)經濟廳(Dera)周二發(fā)布的報告顯示，截至本周早些時候，帕拉納州2024/25年度大豆收割面積已經達到總播種面積的81%，較之前一周提升了9個百分點，部分地區(qū)降雨限制了收割工作的推進。
國內市場（P/Y/OI）：今日棕櫚油期價震蕩收跌，跌超1%。截至2025年3月14日（第11周），全國重點地區(qū)棕櫚油商業(yè)庫存42.26萬噸，環(huán)比上周增加1.01萬噸，增幅2.45%，整體上棕櫚油庫存仍處于歷史同期較為偏低水平。產地報價穩(wěn)中有增，進口利潤倒掛有所擴大?，F(xiàn)貨市場變化不大，提貨排隊，基差穩(wěn)中偏弱運行，關注后期國內買船及到港情況。目前棕櫚油在強現(xiàn)實弱預期的綜合影響下維持高位震蕩格局，3月底之前預計下跌空間較為有限，后期棕櫚油進入增產期，屆時或將偏弱運行。
今日豆油震蕩小幅收跌。截至2025年3月14日，全國重點地區(qū)豆油商業(yè)庫存92.12萬噸，環(huán)比上周減少0.01萬噸，降幅0.01%，處于歷史同期較為中性略偏低水平，豆油基差暫穩(wěn)。現(xiàn)貨市場人氣稍微回暖，遠月成交有所放量，貿易商逢低建倉意愿尚可，終端扔多按需采購，提貨一般。短期大豆油廠部分斷豆停機，庫存小幅去庫，不過巴西大豆收割進度加快，4月之后集中到港，目前豆油缺乏題材。盤面橫盤震蕩。
今日菜油期價震蕩小幅收跌。上周沿海地區(qū)主要油廠菜籽壓榨量為8.7萬噸，開機率23.19%，較上一周有所下降，但仍處歷史同期偏高水平。截至2025年3月14日，沿海菜油庫存75.85萬噸，環(huán)比上周增加0.8萬噸，增幅1.1%，處于歷史同期高位。歐洲菜油FOB報價在1100美元以下，歐菜油進口利潤倒掛有所收窄至-2000附近?，F(xiàn)貨市場購銷清淡，國內菜油基差低位持穩(wěn)運行。目前菜油盤面受政策面影響較大，中國對加菜籽反傾銷調查尚未結束，政策端的不確定性后期還需持續(xù)關注，短期預計菜油波動加大，維持大區(qū)間震蕩，可考慮逢低做多遠月菜油。
策略推薦：
1.單邊：短期油脂預計維持震蕩走勢，建議把握好節(jié)奏，控制風險。
2.套利：P5-9維持逢低做多，不追高；Y59逢高做縮。
3.期權：可考慮雙賣類期權(以上觀點僅供參考，不作為入市依據
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