>> 國泰君安期貨-股指對沖周報-250321
| 上傳日期： |
2025/3/21 |
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| 715KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
國泰君安期貨 |
| 評級： |
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作者： |
虞堪,李宏磊 |
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1-2月經(jīng)濟數(shù)據(jù)出爐，顯示國內(nèi)宏觀生產(chǎn)端強于需求，需求端中地產(chǎn)繼續(xù)拖累，不過消費方面出現(xiàn)修復(fù)，促消費政策對銷售活動拉動明顯。住建部發(fā)聲推進住房城鄉(xiāng)建設(shè)領(lǐng)域各項改革，堅決穩(wěn)住樓市。本周美聯(lián)儲發(fā)布最新“鴿派”利率決議，聯(lián)邦基金利率目標區(qū)間不變，符合市場預(yù)期，聯(lián)儲官員對于經(jīng)濟增長的下行風險、和通脹、失業(yè)率的上行風險一致認同，這反映了關(guān)稅可能的影響。關(guān)于降準降息，證券時報提到“結(jié)構(gòu)性降息也是降息”，降息預(yù)期短期落空，基本面現(xiàn)實與上周行情的強勢存在落差，此前風險偏好驅(qū)動的上漲在本周遭遇調(diào)整。A股單日成交量下滑至1.5萬億左右，各寬基指數(shù)進入相似的回調(diào)節(jié)奏，上證指數(shù)未能站穩(wěn)3400點，50、300、500、1000四個指數(shù)周線跌幅都略高于2%，3月14日漲幅全部回吐?；罘矫?，本周各品種基差波動仍較大，跟隨指數(shù)下跌而紛紛走弱，IH升水收斂，IF切換為輕度貼水，IC和IM年化貼水分別走闊至7.7%和11.5%附近，為三年來低位，多頭替代的收益空間再次拉開。3月合約到期，其余期限仍保持遠端偏高，可維持遠端合約對沖。
本周IH日均成交量69258手，較前周環(huán)比上升2.6%，持倉量106761手，較前周環(huán)比下降14.3%;本周IF日均成交量143284手，較前周環(huán)比上升7.0%，持倉量291177手，較前周環(huán)比下降7.6%;本周IC日均成交量115058手，較前周環(huán)比下降1.5%，持倉量219499手，較前周環(huán)比下降6.7%;本周IM日均成交量243712手，較前周環(huán)比下降11.5%，持倉量325981手，較前周環(huán)比下降6.3%。
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