>> 長江期貨-塑料周報-250324
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 2555KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
長江期貨 |
| 評級： |
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作者： |
曹雪梅,張英 |
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塑料：未來市場預(yù)期較弱，謹慎偏空
市場變化：3月21日塑料2505合約收盤價7655元/噸，較上周-135元/噸。LDPE均價為9666.67元/噸，環(huán)比- 2.68%，HDPE均價為8402.50元/噸，環(huán)比-0.27%，華南地區(qū)LLDPE（7042）均價為8031.76元/噸，環(huán)比-1.43%。LLDPE華南基差收于376.73元/噸，環(huán)比+5.17%，5-9月差87元/噸（-34）。
基本面變化：成本利潤端原油價格底部震蕩，無煙煤市場偏弱運行。預(yù)計油制成本支撐減弱、煤制成本支撐變化不大。供應(yīng)端本周中國聚乙烯生產(chǎn)開工率80.66%，較上周-3.88個百分點，聚乙烯周度產(chǎn)量達到60.27萬噸，檢修損失量11.28萬噸，較上周+2.93萬噸。需求端3月地膜旺季仍在延續(xù)，農(nóng)膜開工率增速放緩，包裝膜、管材開工仍然不及往年平均水平。下游交投氛圍偏淡，開工仍未有提速跡象。庫存端本周塑料企業(yè)社會庫存64.97萬噸，較上周+0.44萬噸。聚乙烯倉單數(shù)量為4430手，較上周-566手。主要運行邏輯：成本端原油價格底部震蕩，成本支撐減弱，帶動生產(chǎn)利潤增加。供應(yīng)端方面，春檢臨近，新增檢修裝置較多，PE生產(chǎn)企業(yè)開工率及產(chǎn)量有所下滑，檢修損失量上升。3月內(nèi)蒙寶豐3號線開車推遲，山東新時代、惠州?？松梨谛卵b置開車仍在計劃中，供應(yīng)端壓力仍然較大。需求端有小幅回暖，但開工仍然不及預(yù)期，農(nóng)膜開工率預(yù)計到近期高位。庫存高位運行，壓力較大。PE塑料未來市場預(yù)期仍然較弱，預(yù)計塑料2505合約短期內(nèi)震蕩運行，關(guān)注區(qū)間7650-7950，建議謹慎偏空。
重點關(guān)注：下游需求情況、美聯(lián)儲降息、國內(nèi)政策變化、原油價格波動
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