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證券：短期板塊配置策略以穩(wěn)健為主，圍繞一季報(bào)行情和潛在并購兩大主線
　　近期市場(chǎng)交投活躍度下降、風(fēng)險(xiǎn)偏好有所下降，市場(chǎng)的投資風(fēng)格分歧加大，券商板塊自身短時(shí)間缺少新催化，因此我們認(rèn)為短期內(nèi)板塊表現(xiàn)會(huì)偏穩(wěn)健，標(biāo)的上可以考慮估值較低、一季報(bào)彈性較大的公司。
　　保險(xiǎn)：市場(chǎng)震蕩，關(guān)注調(diào)整之后帶來的低位布局機(jī)會(huì)
　　本周權(quán)益市場(chǎng)調(diào)整，滬深300指數(shù)下跌2.29%；長(zhǎng)端利率仍有小幅上升，2025年3月21日，中債10年期國(guó)債到期收益率1.85%。另外，本周中國(guó)平安發(fā)布年度業(yè)績(jī)報(bào)告，業(yè)績(jī)表現(xiàn)及股息回報(bào)略低于預(yù)期，保險(xiǎn)板塊在權(quán)益市場(chǎng)下行，疊加中國(guó)平安財(cái)報(bào)表現(xiàn)的影響，整體下挫。下周，保險(xiǎn)板塊的其他上市公司年度業(yè)績(jī)陸續(xù)披露，在權(quán)益市場(chǎng)當(dāng)前分歧加大的背景下，建議關(guān)注調(diào)整之后逐漸帶來的低位布局機(jī)會(huì)。
　　加密貨幣：幣圈主力逆勢(shì)加倉，短期盤整不改中長(zhǎng)期方向
　　Strategy將再發(fā)行500萬股A系列Perpetual Strife優(yōu)先股，旨在籌集資金購買更多比特幣，作為其正在進(jìn)行的比特幣資金戰(zhàn)略的一部分。據(jù)Farside監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，本周美國(guó)比特幣現(xiàn)貨ETF累計(jì)凈流入7.443億美元，5個(gè)交易日均為資金凈流入狀態(tài)。我們認(rèn)為，比特幣暫時(shí)缺少明顯催化，穩(wěn)定幣法案可能短期不會(huì)通過，因此預(yù)計(jì)幣價(jià)會(huì)弱勢(shì)震蕩，且市場(chǎng)可能再次交易衰退，不排除二次探底。雖然幣圈流動(dòng)性偏弱，但是幣圈核心投資者仍然在逆勢(shì)加倉，維持中長(zhǎng)期走勢(shì)看多不變，但本輪幣價(jià)峰值可能推遲到下半年兌現(xiàn)。
　　投資建議
　　權(quán)益市場(chǎng)投資風(fēng)格分歧加大，市場(chǎng)震蕩偏弱，建議優(yōu)選低估值的穩(wěn)健配置，細(xì)分行業(yè)具體如下：
　?。?）券商：推薦湘財(cái)股份、廣發(fā)證券，建議關(guān)注華西證券、中泰證券、華創(chuàng)云信。
　?。?）保險(xiǎn)：推薦新華保險(xiǎn)、中國(guó)人保。
　　（3）多元金融與金融科技：推薦指南針、東方財(cái)富，建議關(guān)注頂點(diǎn)軟件、財(cái)富趨勢(shì)。
　?。?）海外金融：推薦老虎證券、九方智投，建議關(guān)注易鑫集團(tuán)、富途控股、OSL集團(tuán)、信也科技、嘉銀科技。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)對(duì)業(yè)績(jī)與估值的壓制，監(jiān)管超預(yù)期趨嚴(yán)，長(zhǎng)端利率超預(yù)期下行，金融市場(chǎng)劇烈波動(dòng)。