>> 中信建投-社會服務(wù)行業(yè)：關(guān)注年報業(yè)績優(yōu)質(zhì)公司，清明假期旅游預(yù)訂情況火熱-250324
| 上傳日期： |
2025/3/24 |
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| 2273KB |
| 格式： |
pdf 共26頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
強(qiáng)于大市 |
作者： |
于佳琪,劉樂文,陳如練 |
| 下載權(quán)限： |
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核心觀點
根據(jù)美團(tuán)旅行，當(dāng)前，貴州、甘肅等清明假期的文旅訂單量同比增速在100%左右；春秋旅游數(shù)據(jù)顯示，截至目前，清明假期出游預(yù)訂人次同比增長近100%；航旅縱橫數(shù)據(jù)顯示截至3月18日，國內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超105萬張，比去年同期增長約12%；入出境航線機(jī)票預(yù)訂量超48萬張，比去年同期增長約24%。值得關(guān)注的是，清明假期國內(nèi)前往北京的機(jī)票預(yù)訂量超8.8萬張，同比增長約10%。
行業(yè)動態(tài)信息
本周（3.14-3.21）中信消費者服務(wù)行業(yè)漲跌幅、商業(yè)貿(mào)易行業(yè)漲跌幅分別為-1.92%、-3.84%，相對上證綜指，分別跑輸0.32pct、跑輸2.24pct，相對滬深300分別跑贏0.37pct、跑輸1.55pct，在中信一級行業(yè)中排名第22、26。
板塊表現(xiàn)：
社會服務(wù)：酒店板塊漲跌幅第一（+5.22%），出境游>景區(qū)>餐飲>免稅，漲跌幅分別為+3.84%、+3.68%、+1.49%、+0.56%。
商貿(mào)零售：專業(yè)市場經(jīng)營板塊漲跌幅第一（-0.51%），貿(mào)易>電商及服務(wù)>一般零售>專營連鎖，漲跌幅分別為-2.45%、-3.73%、-4.65%、-5.48%。
板塊新聞：
根據(jù)美團(tuán)旅行，當(dāng)前，貴州、甘肅等清明假期的文旅訂單量同比增速在100%左右。其中，湖北、四川、安徽是熱門賞花踏青目的地，相關(guān)景區(qū)訂單量增速均在150%以上。
春秋旅游數(shù)據(jù)顯示，截至目前，清明假期出游預(yù)訂人次同比增長近100%。昆明、麗江、拉薩、衡陽、杭州等氣候溫和、風(fēng)光宜人的目的地進(jìn)入清明假期國內(nèi)熱門出游目的地行列。
航旅縱橫數(shù)據(jù)顯示截至3月18日，國內(nèi)航線機(jī)票預(yù)訂量超105萬張，比去年同期增長約12%；入出境航線機(jī)票預(yù)訂量超48萬張，比去年同期增長約24%。值得關(guān)注的是，清明假期國內(nèi)前往北京的機(jī)票預(yù)訂量超8.8萬張，同比增長約10%。旅客主要來自上海、成都、廣州、深圳、昆明
風(fēng)險分析
1、離島免稅客單價、滲透率、品牌數(shù)量提升可能的不及預(yù)期。
2、酒店行業(yè)在過去幾年中明確供給出清，但物業(yè)和加盟商的爭取依舊激烈，頭部企業(yè)如果簽約和儲備門店數(shù)量增速不足以支撐后續(xù)展店，也會在成長屬性上受到極大壓制。
3、行業(yè)競爭加?。毫闶燮髽I(yè)一方面面臨同業(yè)間競爭，另一方面面臨互聯(lián)網(wǎng)巨頭的競爭?；ヂ?lián)網(wǎng)巨頭憑借其資金和體量優(yōu)勢，在某一細(xì)分賽道的加碼布局會導(dǎo)致競爭加劇。
4、渠道擴(kuò)張不及預(yù)期；企業(yè)渠道擴(kuò)張中面臨諸多不確定因素，有可能導(dǎo)致擴(kuò)張進(jìn)不及預(yù)期。
5、居民邊際消費傾向下降：在外部沖擊下，居民消費支出可能更加保守，導(dǎo)致邊際消費傾向下滑。
6、市場對于美元降息的預(yù)期可能過于一致，如果降息進(jìn)度低于預(yù)期，可能影響短期金價走勢以及對于外貿(mào)結(jié)匯相關(guān)的預(yù)期。
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