>> 宏源期貨-工業(yè)硅&多晶硅日評：工業(yè)硅悲觀情緒未改，多晶硅穩(wěn)中向好-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
大小： |
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| 格式： |
pdf 共1頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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資訊
1.3月21日，國華投資2025年第一批光伏組件設(shè)備集中采購公開招標(biāo)中標(biāo)結(jié)果公布，中標(biāo)人通威股份有限公司，中標(biāo)價格40978.119879萬元，單價0.699元/W。
2.據(jù)SMM統(tǒng)計，2月國內(nèi)多晶硅進(jìn)口量為3128.13噸，環(huán)比增加35.10%，2025年累積進(jìn)口0.54萬噸，同比增加6.60%。
3.據(jù)SMM統(tǒng)計，2月國內(nèi)光伏組件出口額為103.64億元，環(huán)比減少28.10%，2025年累積進(jìn)出口額247.74億元，同比減少34.60%。
投資策略-工業(yè)硅
上一交易日工業(yè)硅不通氧553#（華東）平均價格較前日持平至10,350元/噸，421#（華東）工業(yè)硅平均價格較前日持平至11,150元/噸，期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.87%至9,855元/噸。
基本面來看，隨著硅價持續(xù)走弱，不同規(guī)模不同地區(qū)硅企開工走勢分化，新疆頭部硅企及配備一體化產(chǎn)能的企業(yè)開工穩(wěn)中有增，北方中小硅企在行情虧損下生產(chǎn)意愿下降，個別企業(yè)有減產(chǎn)情況，四川地區(qū)個別配套企業(yè)有零星增開或計劃增開情況，此外，部分地區(qū)硅企新產(chǎn)能有投放預(yù)期，供給端呈增量趨勢，廠庫持續(xù)累積；需求端來看，多晶硅企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，有機(jī)硅方面部分單體廠近期有檢修安排，預(yù)計后續(xù)產(chǎn)量將下滑，對工業(yè)硅需求偏弱，硅鋁合金企業(yè)處于節(jié)后復(fù)產(chǎn)，開工穩(wěn)中有升。
綜合來看，工業(yè)硅市場供增需弱，市場觀望情緒較重，現(xiàn)貨成交偏淡，期現(xiàn)價格共振下跌，工業(yè)硅期貨價格維持在萬元以下，上周五市場關(guān)于頭部大廠減產(chǎn)消息傳出，硅價盤面有所反彈，但隨即震蕩回落，市場悲觀情緒短期難以逆轉(zhuǎn)，預(yù)計硅價維持低位偏弱整理，后續(xù)關(guān)注硅廠減產(chǎn)落地情況及多晶硅廠復(fù)產(chǎn)對硅價的提振
投資策略-多晶硅
N型致密料較前一天持平至40元/千克；多晶硅復(fù)投料價格較前一天持平至36元/千克；多晶硅致密料較前一天持平至34.5元/千克；多晶硅萊花料較前一天持平至33.5元/千克；期貨主力合約收盤價較前一天上漲0.29%至43,640元/噸。
供給端來看，硅料企業(yè)維持減產(chǎn)態(tài)勢，頭部企業(yè)產(chǎn)量已降無可降，2月因自然日減少產(chǎn)量小幅下滑至9.01萬噸，預(yù)計3月產(chǎn)量增量有限，月產(chǎn)維持在10萬噸以內(nèi)；需求端來看，2月組件企業(yè)按需生產(chǎn)，排產(chǎn)環(huán)比下滑，預(yù)計3-4月組件生產(chǎn)或?qū)⑻嵘趽屟b潮影響下，電池供不應(yīng)求，廠庫已降至安全庫存以下，硅片端受行業(yè)自律影響，預(yù)計3月開工變動不大，對多晶硅需求增量有限；市場成交來看，觀望情緒較重，多晶硅行情暫穩(wěn)，目前庫存小幅去化，后續(xù)或有部分產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)或投產(chǎn)。
綜合來看，自律減產(chǎn)支撐多晶硅價格，但當(dāng)前下游尚處于淡季，訂單有限，價格持續(xù)上行面臨阻力。考慮終端搶裝及需求復(fù)蘇預(yù)期較強(qiáng)，加之期貨交割發(fā)揮蓄水池作用，可逢低布局多單或買入看漲期權(quán)，等待旺季兌現(xiàn)。
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