>> 國(guó)泰君安期貨-期指：情緒偏弱，托底對(duì)沖-250325
| 上傳日期： |
2025/3/25 |
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來源： |
國(guó)泰君安期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
毛磊 |
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3月24日，四大期指當(dāng)月合約漲跌互現(xiàn)。IF上漲0.5%，IH上漲0.71%，IC下跌0.01%，IM下跌0.53%。
本交易日來看，期指總成交回落，顯示投資者交易熱情有所降溫；具體來看，IF總成交減少59530手，IH總成交減少33165手，IC總成交減少40092手。IM總成交減少53033手。持倉(cāng)方面，IF總持倉(cāng)減少11282手，IH總持倉(cāng)減少6021手，IC總持倉(cāng)減少5831手；IM總持倉(cāng)增加4000手。
【趨勢(shì)強(qiáng)度】
IF、IH趨勢(shì)強(qiáng)度：1 IC、IM趨勢(shì)強(qiáng)度：1
注：趨勢(shì)強(qiáng)度取值范圍為【-2,2】區(qū)間整數(shù)。強(qiáng)弱程度分類如下：弱、偏弱、中性、偏強(qiáng)、強(qiáng)，-2表示最看空，2表示最看多。
【重要驅(qū)動(dòng)】
1、博鰲亞洲論壇2025年年會(huì)將于3月25日至28日舉行。中共中央政治局常委、國(guó)務(wù)院副總理丁薛祥將于3月27日應(yīng)邀出席在海南舉行的博鰲亞洲論壇2025年年會(huì)開幕式并發(fā)表主旨演講。
2、央行主管媒體：MLF回歸流動(dòng)性投放工具，再次凈投放展現(xiàn)適度寬松貨幣政策取向?！督鹑跁r(shí)報(bào)》表示，本次MLF操作再次凈投放，展現(xiàn)適度寬松的貨幣政策取向。MLF操作改為多重價(jià)位中標(biāo)，不再有統(tǒng)一的中標(biāo)利率，實(shí)現(xiàn)了MLF利率政策屬性的完全淡出，也標(biāo)志著潘行長(zhǎng)“6·19”講話中對(duì)政策利率體系的調(diào)整進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段。
3、財(cái)政部：1-2月，全國(guó)一般公共預(yù)算收入43856億元，同比下降1.6%，其中，全國(guó)稅收收入36349億元，同比下降3.9%；非稅收入7507億元，同比增長(zhǎng)11%；印花稅849億元，同比增長(zhǎng)16.9%，其中，證券交易印花稅238億元，同比增長(zhǎng)58.9%；1-2月，全國(guó)一般公共預(yù)算支出45096億元，同比增長(zhǎng)3.4%；全國(guó)政府性基金預(yù)算收入6381億元，同比下降10.7%，其中，國(guó)有土地使用權(quán)出讓收入4744億元，同比下降15.7%。
財(cái)政部發(fā)布報(bào)告指出，2025年財(cái)政政策要更加積極，持續(xù)用力、更加給力，具體體現(xiàn)在五個(gè)方面：一是提高財(cái)政赤字率，加大支出強(qiáng)度、加快支出進(jìn)度。二是安排更大規(guī)模政府債券，為穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)提供更多支撐。三是大力優(yōu)化支出結(jié)構(gòu)、強(qiáng)化精準(zhǔn)投放，更加注重惠民生、促消費(fèi)、增后勁。四是持續(xù)用力防范化解重點(diǎn)領(lǐng)域風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)財(cái)政平穩(wěn)運(yùn)行、可持續(xù)發(fā)展。五是進(jìn)一步增加對(duì)地方轉(zhuǎn)移支付，增強(qiáng)地方財(cái)力、兜牢“三?！钡拙€。
4、中央財(cái)經(jīng)委員會(huì)辦公室分管日常工作的副主任韓文秀在中國(guó)發(fā)展高層論壇2025年年會(huì)上表示，宏觀政策還有較大的逆周期調(diào)節(jié)空間，擴(kuò)大內(nèi)需不是權(quán)宜之計(jì)，而是長(zhǎng)期戰(zhàn)略。在外部不確定不穩(wěn)定因素明顯增多的情況下，中國(guó)將堅(jiān)定不移辦好自己的事，以高質(zhì)量發(fā)展的確定性應(yīng)對(duì)外部環(huán)境的不確定性，努力為世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供“穩(wěn)定錨”。（Wind）
【A股收盤綜述】上證指數(shù)收漲0.15%報(bào)3370.03點(diǎn)，深證成指漲0.07%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.01%，北證50漲0.94%，科創(chuàng)50漲0.29%，萬得全A跌0.27%，萬得A500漲0.46%，中證A500漲0.41%，市場(chǎng)成交1.47萬億元。
三大指數(shù)V型反彈，午后全線翻紅，TMT行業(yè)探底回升，整體跌幅收窄。旅游出行概念股活躍，張家界、峨眉山A等漲停。工業(yè)金屬板塊漲幅居前，北方銅業(yè)等漲停。深?？萍碱}材持續(xù)發(fā)酵，大連重工4連板。算力租賃概念股大跌，浙大網(wǎng)新等跌停。機(jī)器人概念股持續(xù)調(diào)整，襄陽軸承、寧波東力等跌停。個(gè)股方面，海洋王、雪龍集團(tuán)盤中上演地天板。
滬深兩市主力資金凈流出591.79億元。大盤翹尾收紅但大小指數(shù)顯著分化，財(cái)報(bào)季臨近小微盤“問題股”開始遭資金遺棄；有色行業(yè)內(nèi)部輪動(dòng)走強(qiáng)未能有效帶動(dòng)短線情緒，臥龍電驅(qū)等部分機(jī)器人熱門股尾盤獲先手資金搶籌。（Wind）
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