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摘要：2025年春節(jié)后，聚酯下游織造服裝需求整體低迷，1-2月份中國(guó)紡服出口數(shù)據(jù)同比下滑。春節(jié)期間，特朗普政府對(duì)中國(guó)、墨西哥、加拿大提高關(guān)稅，為了了解傳統(tǒng)的“金三銀四”下游紡織服裝訂單及開工的真實(shí)狀況，以及出口企業(yè)實(shí)際的訂單情況，我們于3月19日-20日走訪了盛澤及杭州地區(qū)的4家織造、印染企業(yè)，深入了解聚酯下游的內(nèi)需及出口情況。
　　總體來看，今年春節(jié)后內(nèi)需疲軟主要的原因在于節(jié)后終端回款速度較慢，影響織造企業(yè)的訂單資金周轉(zhuǎn)。另外，節(jié)前過于高漲的囤貨熱情加重了節(jié)后織造企業(yè)現(xiàn)金流壓力，坯布庫存普遍在1個(gè)月左右，原材料隨用隨采，節(jié)后開工季節(jié)性回升但總體負(fù)荷比往年相比偏低。
　　出口訂單并不是一刀切的受到關(guān)稅影響，而是出現(xiàn)了明顯的分化?？蛻麴ば愿叩目椩旃S訂單十分穩(wěn)定，利潤(rùn)率也未感受到壓力；而客戶忠誠(chéng)度較低的普通織造印染企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況難以為繼。預(yù)期出口需求萎縮的企業(yè)想要尋找其他國(guó)家的替代出口，這仍需要時(shí)間和渠道的積累，因此短期傾向于參與國(guó)內(nèi)紡織市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)，由此造成織造行業(yè)整體利潤(rùn)率下降也是意料之中。
　　傳統(tǒng)的“金三銀四”成色主要依賴于出口增量，今年3月國(guó)內(nèi)紡服消費(fèi)尚未明顯啟動(dòng)，且外貿(mào)邊際存在一定壓力的情況下，織造環(huán)節(jié)表現(xiàn)偏弱。但工廠對(duì)于4月份的行情目前仍有一定的期待，一方面關(guān)稅政策更加明確，另一方面國(guó)內(nèi)春夏紡服換季需求或有抬頭，后續(xù)關(guān)注成品庫存的去化速度。