>> 銀河期貨-航運日報-250326
| 上傳日期： |
2025/3/26 |
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| 887KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評級： |
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作者： |
賈瑞林,黃瑩 |
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一、市場分析及策略推薦
市場繼續(xù)博弈4月宣漲落地情況，EC盤面整體維持震蕩走勢。從盤面表現(xiàn)來看，3/26，EC2506收盤報2144.9點，較上一日收盤價-0.09%。3/21日發(fā)布的SCFI歐線報1306美元/TEU，環(huán)比-2.6%，周一盤后發(fā)布的最新一期SCFIS歐線報1506.17點，環(huán)比-6.5%,略高于市場預(yù)期。
【邏輯分析】
現(xiàn)貨運價方面，3月宣漲失敗，當(dāng)前3月下旬運價中樞約在1800-2300美金/FEU附近。近期部分船司陸續(xù)放出4月上半月報價，多數(shù)選擇4月上旬沿用3月底運價，其中MSC線下4月第一周價格沿用3月底2100美金附近，EMC4月第一周報價2100，ONE4月上半月報價1700，YML4月上半月報價1900附近，HPL上半月報價2100，MSK周一盤后放出WK15報價1800，與WK14周持平，CMA4月一二兩周均沿用三月底2345美金，COSCO4月第一周報價2200附近，關(guān)注其他船司的調(diào)價動作。從基本面看，需求端，集運市場發(fā)運量環(huán)比有所改善，關(guān)注后續(xù)貨量恢復(fù)的節(jié)奏以及中美貿(mào)易戰(zhàn)對需求的影響。供給端，2月新航線開啟后，3-4月屬于供需雙增階段，船期表仍在動態(tài)調(diào)整，本期(3.24)上海-北歐航線3/4/5月月度周均運力為24.5/29.45/29.48萬TEU，4月下半月運力供應(yīng)較為充足，4月每周部署運力為27.82/23.99/33.51/32.48萬TEU，預(yù)計下半月運價壓力較大。關(guān)稅影響偏中長期，中國具備全產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的背景下，替代并非一蹴而就，轉(zhuǎn)口貿(mào)易和產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移趨勢延續(xù)，關(guān)注后續(xù)加征節(jié)奏及加征預(yù)期。地緣方面，?；饏f(xié)議進展曲折，預(yù)計遠(yuǎn)月盤面波動較大，建議謹(jǐn)慎操作。
【交易策略】
1.單邊：4月下半月運力部署較多預(yù)計漲價落地較為困難，節(jié)奏上短期以逢高短空思路為主，盤面若大幅上沖可擇機入場。關(guān)注后續(xù)貨量改善節(jié)奏和船期情況。
2.套利：8-10正套滾動操作，6-8反套繼續(xù)持有。
（以上觀點僅供參考，不做為入市依據(jù)）
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