>> 銀河期貨-氯堿(PVC燒堿)日?qǐng)?bào)-250326
| 上傳日期： |
2025/3/26 |
大小： |
1153KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
周琴 |
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市場(chǎng)研判
【市場(chǎng)回顧】
PVC現(xiàn)貨市場(chǎng)，PVC粉SG-5常州市場(chǎng)主流自提成交價(jià)格為4890-5050元/噸，較上一交易日下跌5元/噸。期貨價(jià)格震蕩整理，市場(chǎng)點(diǎn)價(jià)及一口價(jià)并存，下游采購積極性不佳，成交較差。5型基差集中-220到-50，成交點(diǎn)位集中在5100-5120。PVC粉SG-5廣州市場(chǎng)主流自提成交價(jià)格為4950-5070元/噸，較上期收盤下跌15元/噸。
燒堿現(xiàn)貨市場(chǎng)，液堿山東地區(qū)32%離子膜堿主流成交價(jià)格880-965元/噸，較上一工作日均價(jià)下降1.5元/噸。當(dāng)?shù)叵掠文炒笮脱趸X工廠液堿采購價(jià)格840元/噸，液堿山東地區(qū)50%離子膜堿主流成交價(jià)格1440-1460元/噸，較上一工作日均價(jià)持穩(wěn)。江蘇32%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格980-1080元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定；江蘇48%液堿市場(chǎng)主流成交價(jià)格1620-1700元/噸，較上一工作日價(jià)格穩(wěn)定。
【相關(guān)資訊】
1.阿拉丁（ALD）了解，山東宏拓實(shí)業(yè)有限公司根據(jù)目前氯堿市場(chǎng)實(shí)際情況，公司經(jīng)研究決定自2025年3月27日00:00起調(diào)整32%的離子膜液堿收貨價(jià)格，在840元/噸的基礎(chǔ)上下調(diào)30元噸；即兩票制出廠執(zhí)行810元/噸。
2.明天（3月27日）價(jià)格：一、大王產(chǎn)品：1.30%液堿價(jià)格降30元，生產(chǎn)戶執(zhí)行現(xiàn)匯770元/噸、承兌780元/噸，貿(mào)易戶執(zhí)行現(xiàn)匯780元/噸、承兌790元/噸；二、東營(yíng)產(chǎn)品：1.32%液堿價(jià)格降30元，生產(chǎn)戶執(zhí)行現(xiàn)匯860元/噸、承兌870元/噸；貿(mào)易戶執(zhí)行現(xiàn)匯870元/噸，承兌880元/噸；
3.2025年3月27日山東信發(fā)液氯價(jià)格不動(dòng)，執(zhí)行+1元出廠，報(bào)明天到液氯計(jì)劃。
【邏輯分析】
1.PVC方面
上周PVC上游庫存環(huán)比累庫，社會(huì)庫存環(huán)比去庫，行業(yè)庫存整體去庫，庫存水平仍處在歷年高位，倉單在3月底前集中注銷，現(xiàn)貨壓力仍大，上周PVC開工環(huán)比下降，下游制品開工環(huán)比小幅提升，1-2月PVC出口超預(yù)期，上周出口新增簽單環(huán)比小幅下降，出口階段性放量難以扭轉(zhuǎn)供需過剩格局。PVC中長(zhǎng)期供需過剩格局。目前絕對(duì)價(jià)格處于低位，社庫去庫較好，短期空單止盈離場(chǎng)，中線仍是反彈拋空思路。
2.燒堿方面
當(dāng)前燒堿盤面仍舊顯著貼水現(xiàn)貨，行情的關(guān)鍵點(diǎn)仍在于現(xiàn)貨?，F(xiàn)貨上周開啟下跌，現(xiàn)貨下行預(yù)計(jì)仍未結(jié)束，主要在于燒堿開工高位，當(dāng)前氯堿綜合利潤(rùn)較好下企業(yè)檢修意愿不足，魏橋送貨量仍在高位，今日環(huán)比上升至16000噸以上，繼續(xù)調(diào)降液堿采購價(jià)30元/噸，其原料庫存仍在累積，液堿工廠庫存偏高，山東和江蘇本周累庫，非鋁存季節(jié)性走弱預(yù)期，需要跌價(jià)才有備貨意愿。近月合約仍維持反彈空思路，關(guān)注現(xiàn)貨、倉單及庫存。09合約等待低買機(jī)會(huì)。
【交易策略】
1.單邊：
燒堿：近月合約仍維持反彈空思路，關(guān)注現(xiàn)貨、倉單及庫存，09合約等待低買機(jī)會(huì)。
PVC：目前絕對(duì)價(jià)格處于低位，社庫去庫較好，短期空單止盈離場(chǎng)，中線仍是反彈拋空思路。
2.套利：燒堿5-9月差反套持有；
3.期權(quán)：暫時(shí)觀望。
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