>> 東莞證券-財(cái)富通每日策略-250328
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
東莞證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
費(fèi)小平,尹煒祺,曾浩 |
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后市展望：
周四，市場(chǎng)全天震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲。早盤三大指數(shù)集體低開，隨后市場(chǎng)震蕩走強(qiáng)，三大指數(shù)集體翻紅，午后大盤小幅回落。截至收盤，三大指數(shù)全線收紅，創(chuàng)業(yè)板指領(lǐng)漲。盤面上，化工股集體大漲，光刻機(jī)概念股震蕩走強(qiáng)，創(chuàng)新藥概念股展開反彈。下跌方面，深?？萍几拍罟杉w大跌?？傮w上個(gè)股跌多漲少，醫(yī)藥生物、食品飲料、基礎(chǔ)化工、電子和銀行等行業(yè)表現(xiàn)靠前；有色金屬、社會(huì)服務(wù)、公用事業(yè)、鋼鐵和綜合等行業(yè)表現(xiàn)靠后。概念指數(shù)方面，光刻膠、光刻機(jī)、環(huán)氧丙烷、減肥藥和重組蛋白等板塊表現(xiàn)靠前；海工裝備、可控核聚變、減速器、超導(dǎo)概念和核電等板塊表現(xiàn)靠后。
消息方面，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2025年1—2月份，全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額9109.9億元，同比下降0.3%。整體來看，1—2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)加快，利潤(rùn)略有下降。商務(wù)部發(fā)布《關(guān)于支持國(guó)際消費(fèi)中心城市培育建設(shè)的若干措施》，提出開展汽車流通消費(fèi)改革試點(diǎn)，因地制宜發(fā)展汽車賽事、房車露營(yíng)等消費(fèi)新場(chǎng)景，擴(kuò)大汽車后市場(chǎng)消費(fèi)?！渡虾Ｊ嘘P(guān)于促進(jìn)智算云產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展的實(shí)施意見（2025-2027年）》26日發(fā)布。其中提出，到2027年，本市智算云產(chǎn)業(yè)規(guī)模力爭(zhēng)突破2000億元，智算規(guī)模力爭(zhēng)達(dá)到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%。美國(guó)總統(tǒng)宣布對(duì)所有進(jìn)口汽車征收25%關(guān)稅，相關(guān)措施將于4月2日生效。特朗普還稱，美國(guó)將會(huì)對(duì)木材和藥物收取關(guān)稅。
周四，市場(chǎng)全天震蕩反彈，三大指數(shù)小幅上漲。滬深兩市全天成交額1.19萬億，較上個(gè)交易日放量364億。盤面上，市場(chǎng)熱點(diǎn)較為雜亂，個(gè)股跌多漲少，全市場(chǎng)超3300只個(gè)股下跌。整體而言，市場(chǎng)延續(xù)震蕩反復(fù)，經(jīng)歷一季度科技板塊領(lǐng)漲后，部分高估值成長(zhǎng)股面臨獲利回吐壓力，年報(bào)披露窗口期股價(jià)亦呈現(xiàn)波動(dòng)加劇的季節(jié)性特征，但整體調(diào)整空間應(yīng)有限。海外方面，美國(guó)關(guān)稅政策落地及中美科技博弈可能加劇波動(dòng)，而美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向時(shí)點(diǎn)的不確定性將壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好。國(guó)內(nèi)方面，貨幣政策寬松預(yù)期與財(cái)政政策執(zhí)行節(jié)奏形成對(duì)沖，但經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)偏弱可能限制政策效能，市場(chǎng)對(duì)一季報(bào)業(yè)績(jī)敏感度提升。整體而言，當(dāng)前市場(chǎng)仍面臨較多不確定性，核心矛盾在于政策預(yù)期、業(yè)績(jī)驗(yàn)證及外部擾動(dòng)交織，預(yù)計(jì)大盤仍將呈現(xiàn)窄幅震蕩格局，短線可加大均衡配置的力度，4月可重點(diǎn)關(guān)注業(yè)績(jī)主線、兩會(huì)政策落地方向以及科技的內(nèi)部輪動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)提示：
海外經(jīng)濟(jì)超預(yù)期下滑，以及中美貿(mào)易摩擦超預(yù)期惡化，導(dǎo)致外需回落，國(guó)內(nèi)出口承壓；全球主要經(jīng)濟(jì)體超預(yù)期延長(zhǎng)加息周期，高利率環(huán)境使全球經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，壓縮國(guó)內(nèi)資金面；海外信用收縮引發(fā)風(fēng)險(xiǎn)事件，可能對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性造成沖擊，干擾利率和匯率走勢(shì)。
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