>> 宏源期貨-晶硅系列專題五：交割篇-250327
| 上傳日期： |
2025/3/27 |
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| 1767KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
宏源期貨 |
| 評級： |
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作者： |
祁玉蓉 |
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報告摘要：
多晶硅期貨上市以來，運行平穩(wěn)，首次交割于6月進行，相應(yīng)交割流程將于4月1日開啟，為了讓市場各方詳細了解交割規(guī)則細則、流程和操作細節(jié)，3月20日，廣州期貨交易所在廈門國貿(mào)泰達物流有限公司包頭倉庫組織了多晶硅模擬交割。
本報告將對多晶硅期貨交割的細則和流程進行詳細講解，以幫助市場投資者更好的了解多晶硅期貨交割。
多晶硅期貨基準(zhǔn)交割品為N型多晶硅料，替代交割品為P型多晶硅料（貼水12,000元/噸），最小交割單位為30噸（凈重）。
用于交割的貨物生產(chǎn)日期需在90天以內(nèi)（含當(dāng)日），每年5月、11月最后一個交易日閉市后，交易所對多晶硅期貨倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單和廠庫標(biāo)準(zhǔn)倉單進行統(tǒng)一注銷，但是生產(chǎn)日期在90日以內(nèi)（含當(dāng)日）的多晶硅期貨倉庫標(biāo)準(zhǔn)倉單除外，即貨物最長在庫時間不超過9個月。
多晶硅期貨采用“倉庫+廠庫”、“期轉(zhuǎn)現(xiàn)+滾動交割+一次性交割”、“注冊品牌免檢”的交割方式。
倉庫交割流程主要包括交割預(yù)報、商品入庫及驗收、標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊、交割出庫及質(zhì)量爭議處理五個流程。廠庫交割主要包括提供擔(dān)保文件、標(biāo)準(zhǔn)倉單注冊、交割出庫及質(zhì)量爭議處理四個流程。
市場展望與投資建議：多晶硅廠維持減產(chǎn)態(tài)勢，考慮搶裝潮帶來的需求增量，下游排產(chǎn)逐步恢復(fù)，為價格提供較強的下方支撐，多晶硅短期向好預(yù)期不變，可低位布局多單或買入看漲期權(quán)，期價運行區(qū)間參考42,000-45,000元/噸；中長期來看，受需求前置影響及后市供給增量預(yù)期，多晶硅價格或承壓。
風(fēng)險因素：宏觀風(fēng)險，下游需求不及預(yù)期。
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