久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

投資要點(diǎn)
　　事件：公司發(fā)布2024年業(yè)績快報(bào)，歸母凈利潤短期承壓
　　2024年度業(yè)績：公司2024年度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.5億元，同比上升1.61%，主要系公司在繼續(xù)深耕航空航天領(lǐng)域的同時(shí)，在消費(fèi)電子市場和應(yīng)用領(lǐng)域取得新的突破。2024年度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤0.75億元，同比下降47%，主要系受到經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的影響，以及公司規(guī)模的擴(kuò)張帶來的相應(yīng)的人力成本的增加及固定支出、研發(fā)費(fèi)用的增加。
　　參股華力創(chuàng)科學(xué)，傳感器產(chǎn)品可用于人形機(jī)器人
　　近日，華力創(chuàng)科學(xué)宣布完成數(shù)千萬元A+輪融資，本輪融資由鉑力特獨(dú)家投資，持股比例為9.09%。華力創(chuàng)科學(xué)是一家專注于為各行各業(yè)提供高性能傳感解決方案的高新技術(shù)企業(yè)，開發(fā)出了一系列光基六維力傳感器，在人形機(jī)器人、醫(yī)療、工業(yè)生產(chǎn)等領(lǐng)域廣泛應(yīng)用。
　　3D打印2025年有望迎來復(fù)蘇，機(jī)器人+3C領(lǐng)域應(yīng)用加速成長
　　1）人形機(jī)器人：華力創(chuàng)科學(xué)本輪融資主要用于深耕高性能光學(xué)多模態(tài)感知技術(shù)，結(jié)合金屬3D打印技術(shù)在產(chǎn)品輕量化，特殊材料應(yīng)用，量產(chǎn)成本等方面的諸多優(yōu)勢，為以人形機(jī)器人為代表的具身智能領(lǐng)域提供性能強(qiáng)大且性價(jià)比高的六維力傳感解決方案，產(chǎn)品應(yīng)用于人形機(jī)器人指關(guān)節(jié)、腕關(guān)節(jié)和踝關(guān)節(jié)。
　　2）消費(fèi)電子：根據(jù)南極熊報(bào)道，Apple Watch將采用由3D打印技術(shù)生產(chǎn)的機(jī)構(gòu)件。另一方面，Oppo將于2月發(fā)布OPPOFind N5折疊屏手機(jī)，采用3D打印鈦合金鉸鏈，這是繼榮耀magic系列折疊屏后又一明確采用3D打印技術(shù)的3C產(chǎn)品。
　　3D打印下游航空航天快速滲透，民用場景不斷拓寬，成長潛力充足
　　1）公司打印設(shè)備民品占比持續(xù)提升，布局大幅面設(shè)備提高行業(yè)壁壘。
　　2）公司打印服務(wù)受益于軍工持續(xù)復(fù)蘇，預(yù)研轉(zhuǎn)批產(chǎn)貢獻(xiàn)不竭業(yè)績。
　　投資建議與盈利預(yù)測
　　預(yù)計(jì)公司2024-2026年?duì)I業(yè)收入分別為12.5、17.6、24.2億元，2024-2026年復(fù)合增速可達(dá)39%；歸母凈利潤分別為0.8、2.6、3.4億元，2024-2026年復(fù)合增速可達(dá)106%，PE為263X、77X、58X，隨著航空航天復(fù)蘇以及3D打印在消費(fèi)電子等領(lǐng)域的拓展，公司2025年業(yè)績有望反轉(zhuǎn)，維持“增持”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：航天航空需求不及預(yù)期；3D打印在消費(fèi)電子廣泛應(yīng)用推遲。